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贵金属数据日报总结

一、核心内容概述

本报告为国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜发布的贵金属数据日报，涵盖9月23日至25日期间内外盘金银价格、价差、库存、利率及市场情绪等关键数据，以及对贵金属市场走势的分析和操作建议。

二、价格与价差跟踪

1. 内外盘金银价格（15点）

• 伦敦金与COMEX黄金价格均小幅下跌，跌幅约1.3%。
• 伦敦银与COMEX白银价格均下跌，跌幅分别为3.1%和3.2%。
• 国内黄金期货（AU2610）与白银期货（AG2610）价格也出现小幅下跌。
• 黄金T+D价格微跌，白银T+D价格下跌幅度较大。

2. 价差/比价跟踪

• 黄金TD-SHFE活跃价差下跌明显，跌幅达85.5%。
• 白银TD-SHFE活跃价差下跌56.7%。
• 黄金内外盘价差小幅收窄，白银内外盘价差扩大。
• SHFE金银比价和COMEX金银比价均微幅上涨。

三、持仓与库存数据

1. 持仓数据（周度，截至2026年9月22日）

• COMEX黄金非商业净多头头寸小幅下降，空头持仓略有增加。
• COMEX白银非商业多头持仓减少，空头持仓增加，净多头头寸下降。

2. 库存数据

• SHFE黄金库存小幅上升，白银库存微增。
• COMEX黄金与白银库存均略有增长。

四、利率与市场情绪数据

• 美元/人民币中间价微涨0.03%。
• 美元指数微跌，美债收益率持续走高。
• 标普500指数下跌，NYMEX原油价格也出现下跌。

五、行情分析及操作策略

1. 行情回顾：

   • 9月24日，沪金期货主力合约收跌0.1%至936.74元/克；沪银期货主力合约收涨0.16%至16115元/千克。
   • 中秋假期期间，伦敦金上涨0.2%，伦敦银上涨0.4%。

2. 影响因素分析：

   • 美联储官员讲话延续鹰派基调，若通胀回落缓慢，进一步加息风险上升。
   • 美国8月耐用品订单高于预期，凸显经济韧性，支持美联储维持紧缩政策。
   • 美债收益率持续走高，对贵金属价格形成压制。
   • 地缘局势缓和消息短暂扰动市场，但中东局势仍存在不确定性。

3. 后市展望：

   • 短期内贵金属价格可能受高利率和地缘局势影响，呈现震荡走势。
   • 美国中期选举临近，地缘局势短期内或难有大规模军事升级。
   • 美债风险和美元信用潜在扩大，限制金银下跌空间。
   • 建议投资者轻仓过节，警惕假期外盘波动风险。
   • 中长期来看，美国巨额债务、去美元化趋势、全球央行持续购金（如中国央行连续22个月购金）等支撑因素仍在，贵金属价格重心有望继续上移。

六、免责声明

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