20230730-上海证券-食品饮料行业周报_优异业绩符合预期_坚定信心_22页_1mb

报告摘要

本周食品饮料行业整体表现强劲，SW食品饮料指数上涨6.01%，跑赢沪深300指数1.54个百分点。多家龙头企业发布半年报，业绩表现亮眼，显示出行业较强的抗压能力和增长潜力。分析师建议投资者关注行业结构性机会，特别是白酒、啤酒、速冻食品、冷冻烘焙、休闲零食等细分领域，同时提示相关风险。

白酒板块：山西汾酒、今世缘业绩优异，符合市场预期；水井坊Q2业绩环比改善，预计下半年恢复双位数增长。三季度为传统营销旺季，建议关注品牌力强、精准卡位价格带的酒企，如泸州老窖、五粮液、今世缘、老白干、金徽酒等。
啤酒板块：青啤120周年推动行业高端化进程，预计高端啤酒市场增速高于行业整体。建议关注产品结构优化、渠道拓展积极的公司，如青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒等。
软饮料板块：受益于消费复苏，百润股份业绩大幅增长，行业持续回暖。建议关注品牌效应显著、新品布局积极的公司，如东鹏饮料、百润股份等。
速冻食品板块：行业集中度有望提升，2025年市场规模预计达2130.9亿元。建议关注BC端兼有布局、具备产能与渠道优势的龙头企业，如安井食品、千味央厨等。
冷冻烘焙板块：龙头持续推新，助力淡季回暖。建议关注内生改革能力强、成本改善预期高的公司，如立高食品、南侨食品等。
休闲零食板块：量贩零食渠道带来新增量，建议关注转型成效显现、新品布局积极的公司，如盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等。

山西汾酒：2023年上半年营业总收入190.11亿元，同比增长23.98%；净利润67.75亿元，同比增长35.15%。公司持续优化市场结构，中高端产品增长显著。
今世缘酒业：2023年上半年营业总收入59.7亿元，同比增长28.46%；净利润20.5亿元，同比增长26.7%。产品结构持续优化，发展态势良好。
水井坊：上半年营业收入15.27亿元，同比下降26.38%；净利润2.03亿元，同比下降45.15%。但二季度业绩环比改善，预计下半年恢复增长。
金徽酒：豫园股份转让5%股份给铁晟叁号，交易总价5.99亿元。转让后豫园仍持有20%股份。
Brand Finance榜单：茅台在多个酒类品牌价值榜单中位居第一，茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、古井贡酒进入全球烈酒品牌价值前10。

板块整体表现：SW食品饮料指数上涨6.01%，在31个申万一级行业中排名第6。
个股表现：涨幅前三为*ST西发（23.21%）、舍得酒业（17.34%）、口子窖（11.95%）；跌幅前三为黑芝麻（-5.81%）、威龙股份（-5.32%）、皇氏集团（-3.93%）。
陆股通动向：增持前三为佳禾食品（+1.12%）、伊利股份（+0.42%）、南侨食品（+0.36%）；减持前三为味知香（-1.20%）、舍得酒业（-0.87%）、酒鬼酒（-0.81%）。