20240331-财通证券-中联重科-000157.SZ-2023年业绩快速增长_坚持高分红彰显发展信心_4页_619kb

中联重科（000157）2023年年报分析

核心经营业绩

2023年，公司实现营收47075亿元，同比增长1308%，净利润3506亿元，同比增长达5204%，扣非后净利润2708亿元，同比增长10951%。海外收入增长7920%，占比达38.04%，毛利率再提升10.21个百分点至32.23%。

财务质量与盈利能力

毛利率升级至27.54%，净利率上升为8.01%，ROE达641%。经营现金流大增118.7%至2713亿元。

业务结构优化

• 核心机械板块增长稳健：起重机、泵车、混凝土机械市场份额领跑
• 新兴业务快速崛起：挖机份额翻倍、高空作业平台成重要增长点
• 农业机械加速转型实现全覆盖

持续股东回报

拟10派32元，累计分红超235亿元。近5年累计回购48亿元，分红率为历史领先水平。

投资建议

维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为494、660、808亿元（对应PE:14、11、9）。

风险提示

市场竞争、海外环境恶化等核心风险因素需持续关注。