20241113-东吴证券-林洋能源-601222.SH-业绩稳健增长_高分红彰显信心_3页_461kb

林洋能源（601222）2024年前三季度业绩稳健增长，营业收入达517亿元，同比增长8.8%，归母净利润91亿元，同比增长7%。毛利率和净利率分别为32.5%和17.6%，保持稳定。公司发布高分红方案，每股派发现金红利0.268元，总额54.7亿元，占前三季度归母净利的60.11%，彰显长期经营信心。

业务发展方面，智能电表订单充裕，国内中标累计约8亿元，海外市场积极拓展，包括中东欧、西欧和亚太区域，累计订单超8亿元。电站业务稳步增长，自持规模达134GW，Q3新增198MW，贡献销售收入。储能业务与沙特合资工厂预计2024Q4投产，海外出货目标为0.8-1GWh，收入占比提升至25%。

盈利预测维持2024-2026年归母净利润118/136/155亿元，同比增长15%/15%/14%，维持“买入”评级，基于智能电表和储能业务的海外市场扩张。风险包括政策不及预期和竞争加剧，可能导致业绩放缓。财务数据稳健，资产负债率控制在35%以内。