20260728-华泰期货-液化石油气日报_到岸价格回落_供应端预期仍存变数_7页_1mb

LPG市场分析总结

核心内容

2026年8月下半月，中国LPG（液化石油气）市场出现价格回落趋势。丙烷和丁烷的到岸价格分别下跌50美元/吨和18美元/吨，折合人民币后也出现相应幅度的下跌。市场整体呈现中性态势，短期有支撑，但中长期仍面临不确定性。

市场价格分析

各地区价格（2026年8月27日）

• 山东市场：6000-6300元/吨
• 华北市场：6100-6150元/吨
• 华东市场：5800-6110元/吨
• 沿江市场：6240-6350元/吨
• 西北市场：5600-5750元/吨
• 华南市场：5900-6100元/吨

到岸价格（美元/吨）

• 丙烷：800美元/吨（跌50美元/吨）→ 折合人民币5981元/吨（跌376元/吨）
• 丁烷：820美元/吨（跌50美元/吨）→ 折合人民币6131元/吨（跌376元/吨）
• 华南丙烷：808美元/吨（跌18美元/吨）→ 折合人民币6041元/吨（跌137元/吨）
• 华南丁烷：828美元/吨（跌18美元/吨）→ 折合人民币6190元/吨（跌138元/吨）

市场结构与影响因素

短期支撑因素

1. 中东供应恢复预期存在阻力：地缘局势尚未完全明朗，导致供应端不确定性仍存。
2. 国内PDH装置开工率回升：丙烷作为PDH原料，采购需求稳固，对市场有一定支撑。
3. 碳四下游装置开工率边际改善：丁烷需求有所提升，推动市场表现。

中期不确定性

1. 地缘局势走向不明：中东局势的缓和可能只是暂时，未来仍存在冲突风险。
2. 供应与需求预期反复调整：市场对供应端的恢复预期和需求端的变动存在反复，影响价格走势。

策略建议

• 单边策略：中性，建议关注中东局势的进一步变化。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议，需进一步观察市场动态。

风险提示

• 地缘冲突
• 油价波动
• 宏观政策变化
• 关税政策调整
• 港口装船延迟
• 炼厂装置检修超预期

图表说明

• 图1-图6：各地区民用液化气现货价格（单位：元/吨）
• 图7-图12：各地区醚后碳四现货价格（单位：元/吨）
• 图13-图18：PG期货相关数据，包括主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量及总成交持仓量（单位：元/吨、手）

分析团队

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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