20220322-中国银河-每日晨报_9页_549kb

文档总结

核心内容概览

本文档为一份中国银河证券研究院发布的每日晨报，内容涵盖宏观经济、行业动态、重点公司分析及投资建议等，旨在为投资者提供市场洞察和决策参考。

要闻摘要

• 美股与市场动态：美股全线收跌，美债收益率和原油价格大幅上涨。美联储主席鲍威尔表示可能单次加息超过25个基点。德国央行预计第二季度经济反弹弱于预期。国常会部署综合措施稳定市场预期。
• LPR政策：LPR（贷款市场报价利率）连续两个月保持不变。
• 医保政策：医保局将抗原检测试剂临时纳入医保目录，提升相关企业需求。
• 国际局势：俄乌战事升级，新能源价值凸显，欧盟通过碳关税提案，预计2023年实施。

行业观点与投资建议

1. 煤炭行业

• 核心观点：在经济平稳增长前提下，煤炭消费预计保持正增长。板块股息率高、市盈率低，具备长期投资价值。
• 投资建议：推荐中国神华（601088）、陕西煤业（601225）、山西焦煤（000983）等企业。重点关注煤炭清洁高效利用技术带来的成本优势。

2. 汽车行业

• 市场动态：电动车厂商密集涨价，主要因芯片短缺、原材料价格上涨及供不应求。
• 投资建议：建议关注广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、长城汽车（601633/2333.HK）等头部企业，以及零部件企业如华域汽车（600741）、科博达（603786）、均胜电子（600699）。

3. 电新行业（新能源与电力）

• 核心观点：新能源车和光伏行业均面临短期挑战与长期机遇。2022年光伏行业迎来硅料降价周期，产业链价格将逐步回归合理区间。
• 投资建议：
  • 锂电：推荐宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）等电池龙头；材料环节推荐当升科技（300073）、中伟股份（300919）、科达利（002850）等。
  • 光伏：推荐隆基股份（601012）、晶澳科技（002459）、阳光电源（300274）、福斯特（603806）、大全能源（688303）等。
  • 电网与储能：电网数字化转型带来机遇，推荐国网信通（600131）、国电南瑞（600406）；储能是能源转型关键，推荐派能科技（688063）、锦浪科技（300763）、禾迈股份（688032）。

重点公司分析

招商银行 (600036)

• 业绩表现：2021年营收和净利持续高增，信用成本下降，ROE提升。
• 业务亮点：零售贷款占比上升，负债端成本优势增强；非息收入占比提升，大财富管理体系成效显著。
• 投资建议：给予“推荐”评级，预测2022-2024年BVPS分别为32.85/37.36/42.63元，对应当前股价PB为1.41/1.24/1.08倍。

东方财富（300059）

• 业绩表现：2021年营业总收入与净利润同比大幅增长，证券经纪业务和基金代销业务表现亮眼。
• 业务亮点：证券经纪业务市占率提升，基金代销业务快速增长，平台用户活跃度高。
• 投资建议：维持“推荐”评级，2022-2023年EPS分别为0.98/1.22元，对应PE分别为26.37X/21.35X。

中国平安 (601318)

• 业绩表现：2021年营收增长，但净利润同比下滑，主要受华夏幸福减值计提影响。
• 业务亮点：寿险改革持续推进，代理人结构优化，医疗健康业务成为新增长点。
• 投资建议：维持“推荐”评级，当前股价对应2022年PEV为0.58X。

风险提示

• 宏观经济风险：经济下行可能影响资产质量和投资回报。
• 行业风险：原材料价格波动、政策调控、行业竞争加剧等。
• 市场风险：市场波动、新能源消纳能力不足、车险成本率上升等。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：丁文（策略分析师）、石金漫、杨策、陶贻功、严明、王婷、潘玮、张一纬、武平平。
• 联系方式：
  • 深广地区：苏一耘（0755-83479312）、崔香兰（0755-83471963）
  • 上海地区：何婷婷（021-20252612）、陆韵如（021-60387901）
  • 北京地区：唐嫚羚（010-80927722）

资料来源

• Wind，中国银河证券研究院