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弘业期货天然橡胶周报：核心观点📊

🌍 现货市场

• 上海市场：国产全乳主流价报14300元/吨，环比下跌8%。
• 青岛保税区：泰产20号标准胶美金价报1740元/吨，环比下跌6.9%。

🌱 产区现状

泰国：

• 大部分地区天气好转，原料供应缓慢回升，价格承压下行。

云南：

• 天气改善带动胶水释放量增长，加工厂抢收态势持续，支撑原料价格稳健。

海南：

• 产能进入季节性放量，原料供应增加，但因利润空间有限，收购价格下跌。

越南：

• 尽管局部雨水扰动，整体产能稳步增长，采购活跃度上升，原料价格偏强。

🚗 下游需求

轮胎产能利用率：

• 半钢胎：产能利用率环比跌0.08%，同比降10.19%；库存周转天数同比增加9.48天📉。
• 全钢胎：产能利用率环比跌2.97%，同比降0.2%；短期需求一般，补库意愿有限。

开工情况：

• 9月中旬半钢胎、全钢胎开工率均处季节性偏低水平，部分检修企业影响产能利用率。

🏯 库存

• 青岛保税及一般贸易库存：合计环比增0.91%，其中保税区同比降2.7%，一般贸易同比增1.42%。
• 中国社会库存：6.4万吨，环比微增1.42%。

🧭 总结与展望

• 短期走势：主产区天气好转对原料价格形成明显压力，上游利好支撑减弱；下游高库存抑制补库需求，基本面暂无趋势性变化，短期下调可能持续。
• 风险点：天气异常、宏观情绪波动、库存积压压力。

本报告分析仅供参考，不构成投资建议。