20180408-川财证券-零售行业周报_回暖趋势不变_关注化妆品行业_12页_1mb

川财周观点总结

核心内容

2018年2月，中国零售行业整体保持回暖趋势，消费持续复苏。数据显示，社会消费品零售总额同比增速为2.9%，较2017年同期提升2.1个百分点。同时，限额以上企业零售额同比增长8.3%，较2017年同期增长1.5个百分点。零售行业在多个细分领域表现积极，尤其是化妆品类商品零售额同比增长12.5%，成为增长最快的品类之一。此外，网络购物规模同比增长37.3%，显示线上消费的强劲势头。

主要观点

• 消费复苏：零售行业整体回暖，消费市场逐步复苏，特别是化妆品类商品增长显著。
• 线上线下融合：苏宁易购等企业通过智慧零售模式，推动线上线下融合发展，提升消费者购物体验。
• 行业分化：不同零售板块表现不一，专业零售板块跌幅较小，而商业物业经营板块跌幅较大。
• 市场波动：沪深300指数下跌1.12%，商业贸易指数下跌0.61%，反映出整体股市的波动性。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数一周下跌1.12%，商业贸易指数下跌0.61%。
• 商业物业经营板块跌幅最大，为1.19%；专业零售板块跌幅最小，仅为0.11%。
• 周涨幅前三公司：汇嘉时代（+7.54%）、宁波中百（+6.37%）、华联股份（+4.70%）。
• 周跌幅前三公司：商业城（-7.47%）、人人乐（-6.54%）、南纺股份（-6.36%）。

行业数据

• 社会消费品零售总额：2018年2月同比增长2.9%，较2017年同期增长2.1个百分点。
• 50家重点大型零售企业零售额：2018年2月同比下降22.6%，但部分品类如化妆品类销售额同比增长10.3%。
• 100家重点大型零售企业零售额：2017年12月同比下降0.7%。

行业动态

• 清明节消费：北京60家重点企业零售额同比增长7.5%，消费市场活跃，户外用品、春夏服装、家电销售增长明显。
• 香港零售：2018年2月零售销货值同比上涨29.8%，创8年来最大升幅，其中珠宝首饰、钟表及名贵礼物增长最快。
• 网络安全事件：北美高端百货零售商Saks等被黑客入侵，500万顾客信息外泄，成为“史上最重大的信用卡盗窃案之一”。
• 便利店扩张：厦门天虹微喔便利店开启加盟模式，3天内新开2家门店，标志着其在东南区的快速扩张。

公司动态

• 苏宁易购：2017年商品销售2433亿元，同比增长近30%；线上平台GMV达1267亿元，同比增长38%；归母净利润42.13亿元，同比增长498.0%。
• 中百集团：2017年营业收入152.06亿元，同比下降1.0%；归母净利润6764万元，同比增长946.2%。计划2018年新增商业网点230家。
• 南京新百：2017年营业收入179.60亿元，同比增长5.7%；归母净利润7.36亿元，同比增长58.6%。计划进行派息。
• 永辉超市：2017年营业收入585.91亿元，同比增长19.0%；归母净利润18.17亿元，同比增长46.3%。计划未来新开店超过1200家。

风险提示

1. 经济下滑：可能影响整体消费水平。
2. 新零售推进不达预期：技术或模式创新未能实现预期效果。
3. 国企改革低于预期：改革措施可能不如预期顺利。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127
• 邮箱：ouyangyujian@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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