20260908-通惠期货-原油_燃料油日报_中东地缘风险持续升级_布伦特油价冲击百元关口_14页_2mb

通惠期货·研发产品系列总结

核心内容概览

2026年9月7日，中东地缘政治风险持续升级，对全球原油市场造成显著影响，推动布伦特油价冲击百元关口。本文主要分析了当日原油及燃料油市场的价格走势、供需变化以及库存数据，并结合产业动态对市场进行了综合解读。

主要观点

1. 原油期货市场

• 价格走势：SC原油主力合约收于699.3元/桶，较9月4日上涨14.1元/桶，涨幅2.06%，价格继续上扬并突破前期区间上沿。
• 外盘表现：WTI原油报91.22美元/桶，Brent原油报95.85美元/桶，与9月4日持平，主要受美国劳动节假期影响，外盘流动性清淡。
• 价差变化：
  • SC-Brent价差由6.25美元/桶扩大至8.36美元/桶，涨幅10.40%。
  • SC-WTI价差由10.88美元/桶扩大至12.99美元/桶，涨幅5.79%。
  • SC连续-连3价差由84.5元/桶扩大至91.8元/桶，涨幅8.64%。
• 库存变化：
  • 美国商业原油库存意外减少445万桶，终结连续四周累库。
  • 库欣库存增加8万桶，SPR库存再释312.2万桶，降至2.866亿桶新低。
  • 成品油库存方面，汽油库存减少117.3万桶，馏分油库存增加79.6万桶。

2. 燃料油市场

• 价格走势：
  • FU（燃料油）收于3,880元/吨，环比上涨1.02%。
  • LU（低硫燃料油）收于5,046元/吨，环比上涨0.86%。
  • NYMEX燃油价格上涨2.95%至468.12美分/加仑。
• 现货价格：
  • 新加坡高低硫价差维持不变，中国高低硫价差小幅上涨0.34%。
  • 船用180CST和380CST新加坡FOB价格保持稳定。
• 库存变化：
  • 新加坡燃料油库存环比上涨6.30%至2,045.3万桶。
  • 美国馏分油库存数据未更新，但整体表现分化。
• 仓单变化：
  • 燃料油期货仓单减少11,450吨，低硫燃料油期货仓单减少2,840吨。

关键信息

供给端

• 地缘政治风险升级：美伊军事对抗升级，美军袭击伊朗油轮，伊朗亦采取报复行动，霍尔木兹海峡商船数量降至5月以来最低。
• 伊拉克出口困难：伊拉克正努力寻找原油买家，显示出口压力增大。
• 伊朗国内政策：伊朗宣布提高汽油用量超过110升用户的油价，反映国内需求调控。

需求端

• 国内需求：沥青价格高位坚挺，部分高价成交受限，显示基建及道路施工需求支撑。
• 国际需求：西班牙原油进口同比下降9.5%，但为滞后指标；美国新增非农就业人数高于预期，提振油品消费预期。
• 燃料油需求：燃料油及低硫燃料油仓单大幅减少，反映下游采购活跃。

库存端

• 美国库存：商业原油库存减少，战略储备库存释放，显示市场去库趋势。
• 新加坡库存：燃料油库存上涨，反映需求或供应变化。
• 国内仓单：燃料油及低硫燃料油期货仓单减少，沥青期货仓单变化不大。

市场展望

• 短期走势：供给端的不确定性为油价提供了较强支撑，短期原油价格预计维持高位震荡偏强格局。
• 价差趋势：SC原油与外盘价差显著扩大，反映国内供需偏紧，市场对近月供应紧张的预期增强。
• 风险提示：需警惕地缘溢价回吐带来的高位波动风险，同时关注伊朗局势是否进一步升级以及美国对伊朗制裁执行力度。

产业动态解读

• 乌克兰袭击俄罗斯石油设施：乌克兰对俄罗斯石油加工设施进行袭击，显示地缘冲突对能源供应链的持续影响。
• 伊朗威胁：伊朗表示其石油和天然气设施分布广泛，美国公司同样面临风险，暗示未来可能进一步采取行动。
• 美国炼厂表现：美国炼厂周度开工率提升至98%，原油加工量增加，显示炼厂运营活跃。

数据图表说明

• 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差，反映国际油价走势及价差变化。
• 图2：SC与WTI价差统计，显示国内与外盘价格差异。
• 图3：美国原油周度产量，反映供给端稳定性。
• 图4：美国和加拿大石油钻机数量，显示勘探活动变化。
• 图5：OPEC原油产量，反映国际供给情况。
• 图6：全球各地区石油钻机数量，显示全球能源勘探趋势。
• 图7：美国炼厂周度开工率，显示炼厂运行情况。
• 图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值），反映炼厂产能利用。
• 图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值），反映进口依赖度。
• 图10：日本炼厂实际产能利用率，显示需求端变化。
• 图11：山东地炼（常减压）开工率，反映国内炼厂运行情况。
• 图12：中国成品油月度产量，反映国内供给能力。
• 图13：美国商业原油库存，显示市场去库趋势。
• 图14：美国库欣原油库存，反映区域库存变化。
• 图15：美国战略原油库存，显示储备变化。
• 图16：燃料油期货价格走势，反映市场情绪。
• 图17：国际港口IF0380现货价格，显示现货市场动态。
• 图18：新加坡高低硫价差、中国高低硫价差，显示区域价格差异。
• 图19：跨区域高低硫价差，反映市场联动性。

总结

综上所述，当前市场受地缘政治风险、供需变化及库存调整等多重因素影响，呈现出原油价格高位震荡偏强、燃料油市场活跃的态势。未来需密切关注伊朗局势发展、美国制裁执行力度以及国际原油供需变化，以评估油价走势及市场波动风险。