20260818-通惠期货-原油_燃料油日报_美伊谅解备忘录到期_地缘僵局支撑油价走强_13页_2mb

原油、燃料油日报总结（2026年08月18日）

核心内容概述

本日原油与燃料油市场在地缘政治风险及供应链稳定性的影响下，呈现分化走势。SC原油期货表现强势，而外盘WTI和Brent维持平稳，反映出亚洲市场对地缘风险的溢价反应。燃料油市场整体波动较小，但部分品种如LU和FU出现小幅上涨，而库存数据则显示部分区域库存下降，市场情绪偏乐观。

主要观点与关键信息

原油市场

• 价格变动：SC主力合约8月17日收于574.7元/桶，较前一交易日上涨12.1元/桶，涨幅2.15%；WTI和Brent分别收于82.4美元/桶和88.82美元/桶，均与前一交易日持平。SC的涨幅明显高于外盘，反映亚洲市场对地缘风险的担忧。
• 价差变化：SC-Brent价差由-5.37美元/桶收窄至-3.53美元/桶，SC-WTI价差从1.05美元/桶大幅走强至2.89美元/桶，涨幅达175.24%。SC连续-连3价差扩大至29.6元/桶，涨幅42.31%，显示近端供应紧张预期升温。
• 市场判断：短期来看，原油价格大概率维持偏强震荡格局，若地缘风险进一步升级，存在继续上探的可能。

燃料油市场

• 价格变动：FU收于3,928.00元/吨，上涨1.71%；LU收于4,797.00元/吨，上涨0.40%；NYMEX燃油上涨3.68%至444.15美分/加仑。
• 现货价格：新加坡、鹿特丹等主要市场的燃料油现货价格维持稳定，但部分品种如高硫180CST和380CST的纸货价格小幅上涨，涨幅分别为2.04%和2.16%。
• 库存变化：新加坡燃料油库存环比下降11.96%至1,723.50万桶；中国燃料油期货仓单减少15,000吨至20,420吨，显示市场去库迹象。

产业链供需及库存分析

供给端

• 沙特阿拉伯：正通过阿曼湾供应原油，绕过霍尔木兹海峡以规避红海航运风险；部分亚洲炼油商拒绝在红海延布港提货，反映航运安全顾虑；沙特阿美向亚洲炼油商提供霍尔木兹海峡外的中质和重质原油。
• 俄罗斯：新罗西斯克港在无人机袭击后恢复原油装载作业，显示供应稳定性有所回升。
• 其他：雪佛龙在安哥拉0区块发现石油和天然气凝析液资源；乌克兰称俄罗斯对纳夫托戈斯设施进行13次攻击，显示地缘冲突持续影响区域供应。

需求端

• 亚洲炼油商：因红海航线风险，部分炼油商拒绝提货，导致采购成本上升与不确定性增加。
• 中国需求：7月规模以上工业增加值同比前值为5.30%，预期为4.80%，显示工业需求预期略有下降，但早盘SC原油及相关能化品种上涨超2%，反映市场对后续稳增长政策的乐观预期。

市场动态解读

• 地缘政治影响：美伊谅解备忘录到期，双方未能达成协议，地缘风险溢价支撑油价走强。伊朗称备忘录期限可协商延长，美方则未延长，导致谈判僵局。
• 库存变化：美国商业原油库存大幅增加1,742.3万桶，创3年半以来最大单周增幅；而新加坡燃料油库存下降，显示市场去库趋势。
• 市场情绪：早盘国内期货市场整体偏强，SC原油、LU、FU等品种涨幅超2%，多晶硅、集运欧线等也出现明显上涨，反映出市场对需求和政策的乐观预期。

附录：关键数据一览

附录：市场展望

• 短期趋势：地缘风险溢价与供应中断扰动共存，SC原油表现相对强势，外盘WTI和Brent维持稳定。
• 中长期因素：地缘政治风险仍存，但部分供应问题已缓解，如沙特绕道供应、俄罗斯港口恢复等，可能对价格形成支撑。
• 需求预期：中国工业需求数据略低于预期，但市场情绪乐观，反映政策预期与实际需求的不一致。