20230815-东吴证券-圣晖集成-603163.SH-2023年中报点评_收入快速增长_在手订单支撑业绩高增_3页_445kb

报告总结

公司业绩： 圣晖集成2023年中报显示，上半年营业收入同比增长358%，净利润同比增长219%；Q2单季度营业收入同比增长198%。业绩处于正常增长轨道。

增长驱动： 公司增长主要来自国内及东南亚IC半导体行业的资本开支上行，IC半导体行业收入占比达到61.9%，较2022年提升8.3个百分点。此外，公司境外营业收入同比增长110%，受益于全球半导体产能转移趋势。

财务表现： Q2毛利率同比下降2.2个百分点至15.7%，净利率同比下降0.8个百分点至8.2%。期间费用率整体稳定，公司经营活动现金流大幅提升，同比大幅增长55898%。截至2023年6月底，公司在手订单167亿元，同比增长21.4%，其中IC半导体行业的在手订单占比较高，达75.3%。

投资建议： 公司业绩持续增长，2023-2025年归母净利润预测分别为1.6亿、2.2亿、2.9亿元。维持“买入”评级，对应PE分别为23.2倍、17.3倍、12.9倍。

主要风险： 国内晶圆厂商资本开支不及预期、市场竞争加剧、海外业务恢复不及预期。

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