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2023年钢材市场：强预期弱现实交替，价格偏弱运行

2023年钢材价格呈现“先冲高、后回落、再震荡、年底反弹”的走势，整体偏弱运行，核心原因在于四大预期差：

1. 国内需求不及预期：1-11月粗钢、螺纹钢等表观消费同比下滑明显，地产投资表现疲软；
2. 钢材出口超预期：1-11月净出口增量达到8307万吨，成为缓解国内供应压力的关键；
3. 铁水产量超预期：受利润调节影响，产量未显著下滑；
4. 成本支撑超预期：原料价格跌幅小于钢价，成本支撑较强。

2024年展望：需求弹性不足，价格区间运行为主

• 需求端：地产端以保交楼为核心，基建与制造业支撑需求但弹性有限，整体钢材总需求平稳；
• 出口端：出口保持高位，但受海外市场风险和政策影响，增长空间有限；
• 供给侧：行政限产弱化，依靠利润调节，预计板材产量占比继续上升，建材相对偏弱；
• 成本端：铁矿和焦煤供给增量有限，成本支撑依旧坚挺。

价格区间：螺纹钢预计运行区间【3500-4500】元/吨，热卷区间【3600-4600】元/吨，预计2024年难现大单边行情，以区间震荡为主。