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豆一与豆粕市场分析总结（2026年10月13日）

核心内容概述

本报告主要分析了2026年10月13日前后国内豆一与豆粕市场的行情及基本面情况，涵盖价格走势、库存变化、供需关系、政策影响及未来展望等方面。

主要观点

1. 豆一市场表现

• 价格走势：豆一主力2611合约本周持续上涨，再创近三年新高，即将换月。
• 现货价格：富锦大豆价格由4680元/吨上涨至4900元/吨附近。
• 基差变化：基差走弱，现货贴水扩大。
• 市场情绪：国产大豆余粮陈库清空，东北新豆陆续上市，叠加黑龙江局地减产及种植面积减少，市场看涨情绪强烈。
• 基本面影响：农业农村部预计大豆产量为2036万吨，环比减少2.8%，同比减少2.6%，减产幅度有限，后期国储拍卖和进口非转大豆补充，豆一期价或逐渐脱离基本面。
• 风险提示：国产大豆价格高位运行，市场看涨情绪浓厚，但需警惕资金炒作带来的风险。

2. 豆粕市场表现

• 价格走势：豆粕主力2701合约本周震荡运行，现货价格偏强。
• 张家港43粕价格：在3310元/吨至3330元/吨附近。
• 基差变化：基差走弱，现货小幅贴水。
• 库存变化：油厂豆粕库存109.08万吨，环比下降；豆粕未执行合同为518.23万吨，环比上升。
• 饲料需求：生猪存栏不降反增，支撑饲料需求，但养殖利润持续为负，亏损周期拉长。

3. 基本面分析

• 国产大豆：新豆收割推进，价格较好，但减产幅度有限，市场情绪与基本面存在偏离。
• 美豆市场：美农10月报告调增单产，产量增加，期末库存上升，全球库存微调增。美豆收割推进，产量落地压制价格，但美伊谈判前景不明，能源偏强支撑市场。
• 南美大豆：南美大豆进入种植阶段，厄尔尼诺现象预计在12月达到高峰，对产量和价格可能产生影响。
• 进口大豆：中美减税清单不包含大豆，进口美豆成本仍高，国内进口大豆或维持高位，通过拍卖进入市场。
• 油厂运行：大豆到港量回落，油厂开机率下滑至32.82%，豆粕产量为95.53万吨，库存下降。

4. 饲料需求与生猪存栏

• 生猪存栏：9月能繁存栏持续下降，但商品猪存栏环比增加，中小散存栏也有所增长，显示生猪去化周期较长。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润为-170.92元/头，自繁自养利润为-252.25元/头，养殖亏损持续扩大。
• 禽类市场：蛋价回落，养殖盈利下降；鸡苗销量环比回落，但同比仍增；老鸡淘汰增加，存栏回落。

关键信息汇总

行情展望

• 豆一：短期或仍保持强势，但需警惕高位风险积累。
• 豆粕：高位震荡，受供需关系和库存变化影响，市场需关注后续价格走势。
• 整体趋势：国内大豆市场受政策与市场情绪影响较大，豆粕市场则受到饲料需求和库存变化的双重影响。

数据来源

• 博易大师、钢联、弘业期货金融研究院

免责声明：本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。