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油脂油料市场日报总结 - 2026年8月4日

核心内容概述

本日油脂油料市场日报聚焦于美豆天气博弈与国内豆粕、菜粕供需分化两大主题，分析了国际市场与国内市场在豆粕与菜粕价格走势上的差异及影响因素。

主要观点

外盘：美豆天气博弈主导市场情绪

• USDA数据：截至2026年7月26日当周，美国大豆优良率为63%，环比前一周下降3个百分点，同比去年下降7个百分点。优良率下滑反映出当前美国大豆作物长势不及预期，市场一度担忧干旱导致减产。
• 天气影响：美国中西部大豆主产区预计本周末将迎来大范围降雨，这将有效缓解高温干旱对作物生长的不利影响，降低减产风险，削弱市场对干旱的炒作情绪。
• 市场反应：降雨预期导致美豆价格承压走弱，市场情绪从干旱炒作转向对天气改善的预期，短期震荡为主，单边上涨难度加大。

国内市场：豆粕与菜粕走势分化

豆粕市场

• 供应端：进口大豆到港量维持高位，油厂压榨开工率偏高，豆粕供应充足，库存压力较大。
• 定价逻辑：豆粕价格主要受进口成本影响，与美豆价格走势高度相关，缺乏独立上涨动力。
• 需求端：养殖端未出现大规模备货行为，饲料企业按需采购，现货市场缺乏强劲刚需支撑。

菜粕市场

• 库存端：全国港口油厂菜粕库存水平与五年均值基本持平，库存压力可控，仅局部地区有小幅累积。
• 需求端：正值国内水产养殖旺季，菜粕作为水产饲料的重要原料，需求稳定增长，供需双旺格局明显。
• 价格走势：菜粕价格波动弱于豆粕，走势更稳健，养殖刚需对价格形成支撑。

关键信息汇总

美豆市场

• 当前优良率63%，低于前周和去年同期。
• 高温干旱影响作物结荚，曾推动价格上涨。
• 本周末降雨预期将缓解干旱压力，压制价格上涨。
• 短期预计区间震荡，天气仍是关键变量。

国内豆粕市场

• 供应宽松，库存高企，价格受进口成本主导。
• 需求端缺乏强劲支撑，市场缺乏独立上涨空间。
• 未来走势主要取决于美豆价格波动和国内供需变化。

国内菜粕市场

• 库存水平温和宽松，整体供应压力可控。
• 水产养殖旺季支撑需求，呈现供需双旺态势。
• 价格走势相对独立，波动性低于豆粕，稳定性更强。

后市重点展望

1. 美豆：短期以震荡为主，天气变化仍是主要驱动因素。
2. 豆粕：价格将跟随美豆波动，反弹空间有限。
3. 菜粕：基本面更抗跌，价格走势偏稳健，建议关注水产需求变化与库存动态。

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