20160724-中泰证券-计算机行业周报_强势震荡格局下_分化有望加速_16页_955kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2016年7月18日至24日的计算机行业周报，分析了计算机板块的市场表现、行业动态及重点公司投资逻辑。报告指出，当前市场处于强势震荡格局，板块整体微幅下挫，但个股分化逐步加深，部分优质公司表现突出，具备高安全边际与高向上弹性，值得重点关注。

主要观点

• 行业整体估值偏高，短期内大幅上涨空间有限。
• 阶段性反弹行情有望展开，但需警惕回调风险。
• 市场风险偏好有所提升，板块向上弹性逐步体现。
• 3Q获取超额收益的概率增大，但基本面将成为下一阶段的关键。
• 细分领域投资机会显著，包括信息安全、在线教育、智能停车、产业互联网及医疗互联网。

关键信息

1. 市场表现

• 计算机板块：周跌幅为 -0.03%

• 沪深300：周跌幅为 -1.56%

• 中小板综：周跌幅为 -0.81%

• 创业板综：周跌幅为 -0.68%

• 子板块表现：

  • 计算机设备：-0.79%
  • 软件开发：+0.51%
  • IT服务：+0.15%

• 概念板块表现：

  • 涨幅前三：云计算（+1.81%）、大数据（+1.70%）、移动互联网（+1.53%）
  • 跌幅前三：智能物流（-1.12%）、智能电网（-0.96%）、智慧农业（-0.95%）

重点覆盖公司投资逻辑精评

捷顺科技

• 行业：智能停车
• 逻辑：国内稀缺优质资产，具备良好的盈利能力和数据价值，积极向互联网化转型，建议“买入”。
• 财务数据：总股本6.00亿股，收盘价18.73元，EPS 15E为0.24，PE 15E为78.04，评级“买入”。

威创股份

• 行业：在线教育
• 逻辑：国内幼教运营集团，整合幼教产业链，打开家庭端成长空间，建议“买入”。
• 财务数据：总股本8.36亿股，收盘价18.08元，EPS 15E为0.14，PE 15E为129.14，评级“买入”。

易华录

• 行业：智能交通、智慧城市
• 逻辑：从项目工程商向大数据运营商转型，具有标杆地位，建议“买入”。
• 财务数据：总股本3.70亿股，收盘价28.03元，EPS 15E为0.34，PE 15E为82.44，评级“买入”。

广联达

• 行业：建筑施工互联网平台
• 逻辑：积极转型为“建设工程互联网+运营服务商”，业绩预计同比增长50%~100%，建议“买入”。
• 财务数据：总股本11.19亿股，收盘价15.75元，EPS 15E为0.21，PE 15E为75.00，评级“买入”。

拓维信息

• 行业：在线教育、O2O平台
• 逻辑：打造K12及幼教生态圈，手游业务为教育业务提供支撑，建议“买入”。
• 财务数据：总股本11.12亿股，收盘价15.10元，EPS 15E为0.38，PE 15E为39.74，评级“买入”。

数字政通

• 行业：智能停车、智慧城市
• 逻辑：凭借技术及客户资源优势布局智能停车，未来有望实现业务突破，建议“买入”。
• 财务数据：总股本3.92亿股，收盘价24.88元，EPS 15E为0.32，PE 15E为77.75，评级“买入”。

科大讯飞

• 行业：语音智能、人工智能、教育信息化
• 逻辑：人工智能稀缺标的，语音智能教育和教育信息化发展迅速，建议“买入”。
• 财务数据：总股本12.92亿股，收盘价31.64元，EPS 15E为0.33，PE 15E为95.88，评级“买入”。

立思辰

• 行业：信息安全、教育信息化
• 逻辑：调整主业，分拆为“安全”和“教育”两大集团，具备双重风口，建议“买入”。
• 财务数据：总股本8.65亿股，收盘价21.60元，EPS 15E为0.19，PE 15E为113.68，评级“买入”。

创业软件

• 行业：医疗互联网
• 逻辑：医疗信息化龙头企业，积极布局互联网医疗，建议“买入”。
• 财务数据：总股本2.11亿股，收盘价44.41元，EPS 15E为0.76，PE 15E为58.43，评级“买入”。

启明星辰

• 行业：信息安全
• 逻辑：行业龙头，具备网络攻防技术积累与一体化解决方案优势，建议“买入”。
• 财务数据：总股本8.69亿股，收盘价24.63元，EPS 15E为0.29，PE 15E为84.93，评级“买入”。

卫士通

• 行业：信息安全、安全智能手机
• 逻辑：密码行业龙头，背靠中国网安，具备资源平台优势，建议“买入”。
• 财务数据：总股本4.33亿股，收盘价36.20元，EPS 15E为0.34，PE 15E为106.47，评级“买入”。

易销科技（新三板）

• 行业：电信行业、互联网金融
• 逻辑：未来电信行业的“银联”，商业模式独特，建议“买入”。
• 财务数据：总股本0.36亿股，收盘价12.10元，EPS 15E为0.61，PE 15E为19.84，评级“买入”。

易所试（新三板）

• 行业：体验式营销
• 逻辑：结合互联网与大数据，打造精准营销平台，建议“买入”。
• 财务数据：总股本1.73亿股，收盘价5.17元，EPS 15E为0.16，PE 15E为32.31，评级“买入”。

优炫软件（新三板）

• 行业：操作系统及数据库安全
• 逻辑：乘“自主可控”东风，业绩持续增长，建议“买入”。
• 财务数据：总股本0.85亿股，收盘价11.86元，EPS 15E为0.45，PE 15E为26.36，评级“买入”。

行动教育（新三板）

• 行业：中小企业主教育
• 逻辑：具备独特教育内容研发能力，有望在企业管理培训领域持续成长，建议“买入”。
• 财务数据：总股本0.49亿股，收盘价11.20元，EPS 15E为1.22，PE 15E为9.18，评级“买入”。

行业动态

1. “2016汽车与信息通信融合发展论坛” 举办，讨论智能网联汽车发展，预计2025年市场规模达2000亿至1.9万亿美元。
2. 《Pokemon GO》全球下载量突破3000万次，AR技术在游戏领域表现突出，未来在教育、医疗、家居等领域有广泛应用。
3. 日本软银收购ARM公司，投资金额达320亿美元，ARM在智能设备领域占据主导地位，将推动物联网及AI产业链整合。
4. 第二届中国智慧城市国际博览会 将于7月29日至31日在北京开幕，展示智慧城市“5D”理念，政策红利释放，市场潜力巨大。

投资建议

• 关注细分领域：信息安全、在线教育、智能停车、产业互联网及医疗互联网。
• 重点推荐公司：威创股份、广联达、捷顺科技、启明星辰、拓维信息、科大讯飞、易华录、卫士通、创业软件、立思辰、数字政通、优炫软件、易销科技、易所试、行动教育。
• 建议策略：控制仓位，精研个股，逢低布局，关注高安全边际与高弹性“双高”标的。

投资评级说明

• 买入：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。