20240203-西南证券-信用市场跟踪周报_房企白名单持续推出_多地披露化债动向_12页_1mb

政策动态：

• 房地产融资协调机制推进：住建部推出房地产项目融资“白名单”，首批名单月底前落地，已有9省市参与，云南、重庆、湖北融资规模较大
• 地方政府化债：甘肃疏解融资平台债务10484亿元，云南玉溪列入财政部债务化解试点，河南推动债务置换试点
• 货币政策：央行1月投放PSL 1500亿元支持重点领域融资，国有大行拟发合计不超过2600亿元TLAC债

市场表现：

• 一级市场：信用债净融资1223.72亿元，短期品种发行占比超半数，城投债认购倍数最高达610.5倍
• 二级市场：信用债收益率全面下行，AAA级中长债收益率下降超400-500BP，房地产债价格分化，金地集团等部分房企出现溢价

重点数据：

• 本周信用债发行32514亿元，净融资1223.72亿元
• 城投债认证倍数最高券（24浦里开发MTN001）认购倍数达610.5倍
• 信用债折算率调整：25家主体49只债券标准券折算率下调，其中城投类有11只