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贵金属市场分析总结（2025年7月29日）

一、当日行情回顾

洛杉矶黄金在特朗普与美联储主席鲍威尔会晤后自3430美元/盎司回调至3310美元/盎司。特朗普提及美联储即将降息且保留鲍威尔职位，缓解市场对美国财政部财政纪律失控的担忧，工业属性白银亦同步回落。

尽管特朗普“2.0新政”推动全球政经格局动荡，黄金涨势应回避风险，但美欧贸易协议可能降低避险需求，当前正处于高位震荡整理阶段（3120-3500美元/盎司）。本周将关注中美瑞典经贸会谈、美欧央行决议等重要事件发布的数据。

二、中长期走势展望

综合评估，黄金中长期上涨趋势稳固，主要因国际贸易体系重构带来避险与储备多元化需求持续增强。6月开启的投机资金重返白银市场，金银比值已回归正常区间。

预计三季度需重点观察美国财政刺激政策落地与通胀升温对降息进程的影响，建议维持适度多头思维，不宜满仓追涨或随意猜顶。空头策略者可考虑等待白银涨势动能减弱后的“空白银多黄金”套利机会。

三、行情数据要点

• 上海黄金TD近期维持震荡，昨日尾盘仓量及涨跌幅度有所回落
• 法国50指数与上期所黄金TD呈现负基差，但差异幅度大幅收窄
• 德国商业指标、芝加哥联储PMI达到33.3%，显示制造业活动略有扩张

国际金融市场相关性测试表明芝加哥原油、十年美债收益率、美元指数等主要资产类别的联动性正在调整。

注：本报告基于官方研究数据，距离发布时刻有效，仅用于参考分析，市场动态请以即时交易系统为准。