20261009-东方金诚-央行发布关于人民币汇率的政策立场；资金面整体平稳_债市走弱_7页_459kb

文档内容总结

核心内容概览

10月8日，中国及全球金融市场出现多重变化，涵盖央行汇率政策、债市动态、权益及转债市场表现、国际债市走势、资金面情况和信用债事件。整体市场呈现债市走弱、转债市场下行、部分国际债市收益率下行、部分企业信用风险暴露等特征。

一、央行汇率政策立场

• 政策立场：央行强调中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。
• 背景分析：人民币汇率波动与全球经济失衡、国际货币体系矛盾、部分国家高财政赤字和高消费等因素相关，需各方共同应对。
• 政策重点：反对将本国产业竞争力下降、财经约束弱化和结构性问题简单归因于汇率因素，强调需承担自身调整责任。

二、资金面情况

• 公开市场操作：10月8日，央行开展6060亿元隔夜逆回购操作，7天期逆回购操作量为零。当日有12145亿元逆回购到期，净回笼资金6085亿元。
• 资金利率：
  • DR001上行0.80bp至1.369%
  • DR007上行1.57bp至1.382%
  • Shibor隔夜上行1.36bp至1.376%
  • Shibor 1W上行1.90bp至1.390%
  • Shibor 2W下行1.02bp至1.388%
  • Shibor 1M下行0.10bp至1.420%
  • Shibor 3M至9M保持稳定，均在1.430%至1.480%之间。
  • 回购定盘利率：FR001上行1.00bp至1.400%，FR007上行3.00bp至1.410%，FR014上行1.50bp至1.425%。

三、债市动态

1. 利率债走势

• 整体表现：受9月制造业PMI回升、稳增长政策加码及四季度政府债供给预期升温影响，债市整体走弱。
• 收益率变动：
  • 10年期国债收益率上行0.70bp至1.6820%
  • 10年期国开债收益率上行0.30bp至1.7580%
  • 其他期限国债和国开债收益率也出现不同程度上行。

2. 债券招标情况

• 26贴现国债63：期限28天，发行规模200.2亿元，中标收益率0.8479%，全场倍数3.31，边际倍数1.68。
• 26注资特别国债01：5年期，发行规模1500亿元，票面利率1.37%，10月9日计息，10月13日上市交易。
• 26超长特别国债06(续3)：30年期，发行规模730亿元，中标收益率2.1078%，全场倍数4.51，边际倍数1.86。
• 26国开06(增9)：1年期，发行规模50亿元，中标收益率1.3706%，全场倍数3.42，边际倍数1.44。

3. 信用债市场

• 成交异动：1只产业债“H2万科02”成交价格偏离幅度超10%，跌幅达86%。
• 信用债事件：
  • 海垦集团：子公司债务逾期合计6358.84万元。
  • 旺能环境：收到债权清偿款1.19亿元。
  • 棕榈股份：因项目纠纷被判支付工程款3510万元，关联方继续代偿200万元。
  • 常州江润环保：中诚信亚太撤销其“BBBg+”信用评级。
  • 大觉山旅投：终止远东资信对其主体及债项的评级。

四、可转债市场

• 主要指数表现：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.92%、0.92%、0.91%，转债市场成交额缩量73.65亿元。
• 个券表现：
  • 上涨个券：三江转债（+6.29%）、宏图转债（+4.86%）、灵康转债（+3.00%）、豪美转债（+2.82%）、天源转债（+1.62%）。
  • 下跌个券：微导转债（-11.69%）、鼎龙转债（-6.86%）、精测转2（-5.49%）、顾中转债（-4.84%）、通合转债（-4.77%）。
• 转债跟踪：
  • 金威转债公告即将触发转股价格下修条款。
  • 冠中转债公告即将触发提前赎回条件。

五、国际债市走势

1. 美债市场

• 收益率普遍下行：2年期美债收益率下行2bp至4.75%，10年期美债收益率下行6bp至5.22%。
• 收益率利差变化：
  • 2/10年期美债收益率利差收窄4bp至47bp。
  • 5/30年期美债收益率利差收窄2bp至61bp。
  • TIPS损益平衡通胀率下行1bp至2.35%。

2. 欧债市场

• 收益率走势分化：德国10年期国债收益率上行1bp至3.49%，法国保持不变（4.90%），意大利下行3bp至4.61%，西班牙下行2bp至4.13%，英国上行4bp至5.49%。

3. 中资美元债价格变动

• 单日涨幅前10：

  • 云交国际（+3.4%）
  • 阳光城嘉世国际（+3.1%）
  • 工商银行（+2.6%）
  • 花样年控股（+1.8%）
  • 浙江新昌县投资集团（+1.7%）
  • 汇景控股（+1.7%）
  • 工商银行（+1.6%）
  • 泰禾集团（+1.5%）
  • 工商银行（+1.5%）
  • 华南城（+1.5%）

• 单日跌幅前10：

  • 金地永隆投资（-5.7%）
  • 波司登（-6.0%）
  • 理想汽车（-6.0%）
  • 龙湖集团（-6.9%）
  • 泰禾集团（-6.9%）
  • 龙光集团（-7.3%）
  • 华住酒店集团（-9.9%）
  • 中通快递（-11.5%）
  • 蔚来汽车（-11.9%）
  • 拼多多（-18.1%）

六、权益市场表现

• A股整体下跌：三大股指集体收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.79%、2.07%、3.15%。
• 行业表现：
  • 上涨行业：石油石化（+2%）、公用事业、交通运输、煤炭、银行（均超1%）。
  • 下跌行业：电子（-4%）、通信（-3%）。

七、总结

10月8日，中国金融市场整体呈现债市走弱、转债市场下行、资金面平稳的态势。央行明确强调人民币汇率市场化机制，反对将汇率问题简单归咎于他国。同时，财政部发行特别国债，为市场注入流动性。国际市场上，美债收益率普遍下行，欧债市场分化，中资美元债价格波动剧烈，部分企业债券出现大幅下跌。信用债市场也出现风险事件，反映出部分企业融资压力和信用风险。整体来看，市场情绪偏谨慎，政策与市场因素交织影响资产价格走势。