20260911-光大证券-每日策略丨市场全天震荡调整_何时迎来企稳信号_3页_553kb

报告摘要

市场每日策略总结：震荡调整，企稳信号待观察

核心内容

9月10日，A股市场整体呈现震荡调整态势，三大指数集体下挫，北证50跌幅超过2.8%。个股跌多涨少，沪深京三市超4500股下跌，市场成交量较前一交易日明显缩量，约为1.66万亿元。市场情绪偏谨慎，资金更倾向于流向稳健的防御板块，如银行、电力等。

主要观点

市场整体表现
- 三大指数（上证指数、深证成指、沪深300）均出现下跌，跌幅分别为0.43%、0.77%、0.53%。
- 北证50跌幅最大，达2.81%。
- 市场呈现“银行与电力防御护盘、光通信与存储芯片回暖、农业及医药大幅回调”的格局。
板块表现
- 防御板块表现相对强势，银行股逆势拉升，南京银行创历史新高。
- 电力股表现活跃，华银电力等涨停。
- 光通信板块受光博会及高通与亚马逊合作消息提振，出现回暖。
- 农业、医药、白酒等板块跌幅居前，市场情绪偏弱。
市场情绪与资金流向
- 市场整体观望情绪浓厚，赚钱效应偏弱。
- 资金更倾向于稳健业绩和估值优势的防御板块，如银行、电力等。
- 科技题材内部分化明显，成长股估值受压制。
后市展望
- 短线来看，市场仍处于前期科技行情回调后的分化轮动整理阶段。
- 部分机构认为震荡磨底行情可能延续至9月中下旬。
- 外围环境方面，美股走弱、原油价格上涨、美债收益率上升，对全球成长股估值形成压制。

关键信息

电子布价格上涨

价格变动：9月电子布价格环比上涨10%-20%，经销商报价已达15元/米左右，厂家出厂价为11-12元/米。
供需格局：电子布价格上涨主要由需求扩张与供给刚性叠加导致。
- 需求端：AI服务器与交换机对高多层板、高密度互连板需求快速增长，混压方案挤占薄布产能。
- 供给端：织布机环节存在瓶颈，丰田织机交期长，国产设备稳定性不足，冷修和铂金涨价影响产能释放。
行业影响：
- 产业链传导顺畅，电子纱同步提价。
- 覆铜板龙头企业持续涨价，FR-4覆铜板累计涨幅超100%。
- 2026年中性情形下供需缺口约1.13亿米，2027年将进一步扩大。
- 特种布与低介电产品因AI需求增长，业绩弹性较大。
A股受益方向：具备电子纱与电子布一体化产能的头部企业，以及特种电子布与低介电产品布局企业。
相关个股：中国巨石、宏和科技、中材科技、菲利华。

苹果发布首款折叠屏iPhone

产品发布：苹果发布首款折叠屏旗舰iPhone Duo，起售价1999美元，国行15999元起，采用书本式内折方案。
技术亮点：搭载2纳米A20 Pro芯片、碳纤维支撑板铰链、双电池31小时续航。
行业影响：
- 折叠屏渗透率提升，预计2026年全球出货量同比增长12.6%至2290万台，2027年增至2700万台。
- 折叠屏结构带来新需求，如铰链、超薄柔性玻璃、柔性OLED面板及柔性电路板等。
A股受益方向：
- 超薄柔性玻璃与盖板结构件。
- 铰链与精密结构件。
- 柔性OLED面板与柔性电路板。
后续关注点：首销订单与产业链订单落地情况。
相关个股：蓝思科技、立讯精密、东山精密、京东方A。

总结

当前A股市场处于震荡调整阶段，防御板块表现相对较好，而科技题材分化明显。电子布价格持续上涨，受益于AI需求增长和供给瓶颈，相关产业链企业有望受益。苹果发布折叠屏iPhone，标志着折叠屏市场进入新阶段，对供应链相关企业形成利好，后续需关注订单落地情况。市场短期内或延续震荡格局，投资者需保持谨慎，关注政策与行业动态。

展开完整摘要