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黑色系周报：焦煤与焦炭分析

核心内容概览

本报告为东亚期货发布的2026年3月20日黑色系周报，重点分析了焦煤与焦炭的市场情况，涵盖价格、需求、利润、库存及进出口等方面。报告由研究员李海啸撰写，交易咨询部审核，旨在为投资者提供市场洞察与交易建议。

主要观点

• 焦煤：2605合约震荡运行，受油气价格上涨影响，市场情绪偏谨慎。
• 焦炭：2605合约同样呈现震荡趋势，基本面显示铁水产量回升，焦炭提涨预期增强。
• 整体趋势：短期内黑色系品种价格以震荡为主，市场等待更多政策与需求变化的信号。

关键信息总结

1. 价格信息

• 焦煤仓单价格：1222元/吨。
• 海外仓单价格：澳洲煤价格为1656元/吨。
• 焦炭仓单价格：1597元/吨。
• 焦炭出口价格：未直接提及，但出口量下降。

2. 需求、利润与开工情况

• 焦化厂盘面利润（05合约）：229元/吨，环比增加8元。
• 全口径焦炭日均产量：111.55万吨，周环比+0.65万吨，年同比+0.32万吨。
• 铁水产量：228.15万吨，周环比+6.95万吨，年同比-8.11万吨。
• 洗煤厂日均产量：24.31万吨，周环比+1.23万吨。

3. 库存情况

焦炭库存

• 焦炭总库存：981.54万吨，周环比-2.82万吨，年同比-24.34万吨。
• 焦化厂焦炭库存：94.23万吨，周环比-6.2万吨，年同比-40.72万吨。
• 钢厂焦炭库存：688.18万吨，周环比+0.63万吨，年同比+25.35万吨。
• 港口库存：199.13万吨，周环比+2.75万吨，年同比-8.97万吨。

焦煤库存

• 焦煤总库存：2043.91万吨，周环比+29.3万吨，年同比+87.45万吨。
• 焦化厂焦煤库存：1005.03万吨，周环比+35.6万吨，年同比+182.81万吨。
• 钢厂焦煤库存：773.93万吨，周环比-3.7万吨，年同比+16.11万吨。
• 港口库存：264.95万吨，周环比-2.6万吨，年同比-111.47万吨。
• 洗煤厂库存：332.51万吨，周环比+18.91万吨（数据样本变化）。

4. 进出口情况

• 焦煤进口：1-12月累计进口11862万吨，同比减少2.97%。
• 焦炭出口：1-12月累计出口794万吨，同比减少4.67%。

市场动态与趋势分析

• 铁水产量回升：表明钢铁行业需求有所增强，对焦炭和焦煤形成支撑。
• 焦炭提涨预期：由于铁水回升及成本上涨，市场对焦炭价格有上涨预期。
• 库存变化：焦炭库存整体下降，但钢厂库存有所上升；焦煤库存则呈现明显上升趋势，显示供应端压力较大。
• 利润变化：焦化厂利润有所增加，表明行业盈利能力改善，但需关注成本端波动。

未来展望

短期内，焦煤与焦炭市场以震荡为主，受油气价格波动及政策影响较大。建议投资者密切关注铁水产量、库存变化及进出口政策动向，合理控制仓位，防范市场波动风险。