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黑色系周报：焦煤与焦炭分析

【免责声明】

本报告基于东亚期货认为可靠的、已公开的信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。报告所载观点、结论及预测仅反映发布时的判断，不同时期可能有不同结论。交易者应自行判断，不承担任何法律责任。

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一、核心内容概述

本报告为2026年3月6日发布的焦煤与焦炭周报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及进出口情况，为交易者提供投资参考。

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二、主要观点

1. 焦煤观点

• 焦煤2605合约整体呈现震荡走势。
• 基本面驱动不明显，主要受制于铁水产量下降、焦炭提降落地及钢厂补库需求较低等因素。
• 焦煤仓单价格为1172，海外仓单价格（澳洲煤）为1606。

2. 焦炭观点

• 焦炭2605合约也呈现震荡态势。
• 需求端受铁水产量下降影响，但焦炭利润有所回升，环比增加25。
• 独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量均有所波动，洗煤厂产量环比上升。

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三、关键信息汇总

1. 价格信息

• 焦煤仓单价格：1172
• 海外仓单价格（澳洲煤）：1606
• 焦炭仓单价格：1597
• 焦炭出口价格：未直接提供，但出口数据为794万吨（1-12月同比减少4.67%）

2. 需求、利润、开工情况

• 铁水产量：227.59万吨，周环比下降5.69万吨，年同比减少2.92万吨。
• 全口径焦炭日均产量：110.94万吨，周环比下降0.45万吨，年同比上升0.59万吨。
• 独立焦化厂焦炭日均产量：未提供具体数值，但整体产量有所波动。
• 钢厂焦炭日均产量：未提供具体数值，但整体开工情况受铁水影响。
• 焦炭利润（05合约）：256，环比+25。
• 洗煤厂日均产量：19.9万吨，周环比+2.99万吨。

3. 库存情况

• 焦炭总库存：984.67万吨，周环比+4.64万吨，年同比-48.74万吨。
• 焦化厂焦炭库存：110.3万吨，周环比+2.48万吨，年同比-43.82万吨。
• 钢厂焦炭库存：671.26万吨，周环比-3.85万吨，年同比-7.9万吨。
• 港口焦炭库存：203.11万吨，周环比+6.01万吨，年同比+2.98万吨。
• 焦煤总库存：1992.79万吨，周环比-70.5万吨，年同比+61.72万吨。
• 焦化厂焦煤库存：949.45万吨，周环比-49.41万吨，年同比+161.32万吨。
• 钢厂焦煤库存：775.64万吨，周环比-16.82万吨，年同比+18.93万吨。
• 港口焦煤库存：267.7万吨，周环比-16.82万吨，年同比-118.53万吨。
• 洗煤厂库存：288.53万吨，周环比-10.4万吨（数据样本变化）。

4. 进出口数据

• 1-12月焦煤进口量：11862万吨，同比减少2.97%。
• 1-12月焦炭出口量：794万吨，同比减少4.67%。

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四、结构分析

1. 价格走势

• 焦煤和焦炭价格均呈现震荡状态，市场缺乏明确趋势。
• 仓单价格数据表明当前市场供需关系相对平衡。

2. 需求与开工

• 铁水产量下降对焦炭需求形成压制，但焦炭利润有所回升。
• 洗煤厂产量上升，显示下游加工需求有所改善。

3. 库存变化

• 焦炭库存整体上升，港口库存增加，而钢厂库存下降，显示库存分布不均。
• 焦煤库存总体上升，但港口库存下降，表明市场存在区域性的供需变化。

4. 进出口情况

• 焦煤进口量小幅下降，焦炭出口量也有所减少，显示内外盘价格联动性增强，但出口压力仍存在。

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五、总结

本报告指出，焦煤与焦炭市场当前处于震荡状态，主要受铁水产量下降、焦炭提降落地及补库需求疲软的影响。库存方面，焦炭整体上升，但钢厂库存下降，焦煤库存则呈现区域分化。进出口数据表明，市场对外依赖度有所下降，但出口仍面临一定压力。整体来看，短期市场缺乏明确方向，建议投资者关注后续政策变化及需求恢复情况。