医药行业深度研究：医保个人账户政策推演：药店龙头争夺统筹机会_54页_1mb

报告摘要

证券研究报告·医药行业深度研究总结

核心内容

本报告主要分析了医保个人账户政策改革对医药零售行业的影响，重点围绕城镇职工医保个人账户的现状、问题、改进方向及带来的投资机会展开。政策改革旨在提升医保资金使用效率、增强共济性、控制医疗费用增长，并逐步向门诊统筹过渡。

主要观点

医保制度历史沿革
我国医保制度经历了从劳保医疗、公费医疗到城镇职工医保和城乡居民医保的演变，个人账户在城镇职工医保中占据重要地位。
个人账户现状与问题
- 城镇职工医保个人账户当年结余超千亿元，累计结余突破7000亿元。
- 个人账户存在资金“沉睡”、缺乏共济性、用途失衡等问题，影响医保资金的使用效率。
- 城乡居民医保个人账户占比小，取消影响有限，且多数地区已逐步过渡至门诊统筹。
政策改进方向
- 加强共济属性：推动医保资金更公平地使用，提升整体保障水平。
- 扩大门诊统筹：将部分门诊费用纳入统筹基金支付，减轻患者负担。
- 开展大病医保：通过大病保险制度，提高对高额医疗费用的保障能力。
- 统一医保政策：国家要求统一个人账户政策，增强医保制度的规范性和公平性。
政策对医药零售行业的影响
- 处方外流加速：国家推动带量采购、叫停药房托管、探索剥离门诊药房，加速处方外流。
- 行业集中度提升：监管趋严，医保政策收紧，头部企业合规经营受益，中小药店压力凸显。
- 药店分类分级管理：鼓励高评级药店提供门诊慢病、特病药品结算服务，头部企业有望承接更多业务。
- 门诊统筹带来增量市场：未来门诊统筹资质将为零售药店带来新客流和新市场，推动行业健康发展。