20260915-大越期货-尿素早报_9页_1mb
报告摘要
尿素早报总结
核心内容
2026年9月15日尿素早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，主要分析尿素期货UR01合约及现货市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。
主要观点
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基本面：当前尿素开工率高位回落，8月下旬装置集中检修，导致日产下降，供应边际收缩。但行业上游开工率仍偏高，整体货源充裕，库存压力尚未根本缓解，价格维持低位运行。农业需求处于夏末淡季，田间追肥需求逐步收尾；复合肥开工率偏低，对尿素采购以刚需为主，无增量采购；三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷影响，工业领域仅维持刚需跟进。整体基本面偏空。
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基差：UR01合约基差为-19，升贴水比例为-1.1%，整体偏空。
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库存：UR厂内库存为156.3万吨，环比下降11.3万吨，港口库存为73万吨，环比下降30万吨，整体库存偏空。
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盘面：UR01合约收盘价位于20日均线上方，20日均线向上，盘面偏多。
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主力持仓：UR主力合约净空持仓，偏空。
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预期：综合基本面、基差、库存等因素，预计UR01今日走势偏强。
关键信息
期货盘面数据
| 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| UR01★主力 | 1799 | +4 | 山东★最低交割品 | 1780 | +30 |
| UR05 | 1836 | +4 | 河南 | 1780 | +10 |
| UR09 | 1703 | -2 | - | - | - |
基差与库存变化
| 项目 | 数据 | 变化 |
|---|---|---|
| 主力基差 | -19 | +6 |
| 厂内库存 | 156.3万吨 | -11.3万吨 |
| 港口库存 | 73万吨 | -30万吨 |
供需平衡表（2018-2025年）
| 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 出口量 | 表观消费 | 期末库存 | 实际消费 | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - |
| 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - |
| 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% |
| 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% |
| 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% |
| 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% |
| 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% |
| 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% |
图表信息
- 尿素仓单：图示显示尿素仓单变化趋势。
- UR厂内库存季节性：图示显示厂内库存的季节性变化。
- UR港口库存季节性：图示显示港口库存的季节性变化。
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