20240313-甬兴证券-电子行业点_DDR_3开启涨价_存储复苏有望加速_3页_469kb

DDR3存储器涨价及市场分析

事件描述

• 华邦计划对DDR3进行涨价，涨幅约两成，主要因AI、网通需求增加导致供给减少，价格水涨船高。
• 华邦预估2024年第二或第三季度DDR3市场可能达到供需平衡或略微供不应求，推动价格上涨。

核心观点

• 涨价原因：大厂三星、SK海力士、美光重点布局HBM和DDR5等高端产品，无暇顾及利基型应用（如DDR3），导致DDR3供需失衡。
• 供需形势：DDR3下游需求（如IOT、网通）保持稳定，而供给未恢复，“去库顺利”与“减产”的叠加作用使供给偏紧，价格或持续上涨。
• 存储复苏：整体存储行情处于复苏态势，Flash和DRAM价格已恢复至接近2023年初的水平。预计2024年第一季度价格将继续上涨。
• 利基产品受益：自用容量DRAM和NAND价格稳定，但华邦旗下DDR3涨幅尤为显著。预计长尾利基存储市场或因供给调整和需求温和复苏进一步涨价。

投资建议

• 关注产业链：HBM和利基存储国产小巨人产业链。
  • 推荐标的：东芯股份（利基存储）；
  • 关注标的：香农芯创、雅克科技、华海诚科、赛腾股份（HBM相关）；
  • 重点跟踪：兆易创新、北京君正、澜起科技（DRAM）；
  • 普冉股份（利基存储）。

风险提示

• 行业需求不及预期；
• 芯片涨价不及预期；
• AI技术发展不及预期。

研报信息

• 分析师：陈宇哲
• 评级：增持（维持）
• 发布机构：甬兴证券研究所