橡胶周报总结：假期外盘涨跌互现，节后需求逐渐恢复
核心内容概览
本报告为RU&NR&BR橡胶周报，主要分析了五一假期前后国内外橡胶市场走势、供需变化、库存情况及未来行情展望。整体来看，假期期间外盘表现分化，国内期货市场则呈现震荡格局，市场情绪受到多重因素影响。
主要观点与关键信息
1. 假期期间市场表现
- 天然橡胶（RU）：假期期间下跌，主要受国际原油价格大跌及国内需求走弱影响。
- 20号胶（NR）：假期期间震荡，但节后因供应紧张及市场预期有所上涨。
- 丁二烯橡胶（BR）：假期期间冲高回落，国内出厂价持稳，但部分装置检修影响供应。
2. 需求方面
- 轮胎行业：五一假期期间，全钢胎企业放假较多，半钢胎企业放假较少，导致国内轮胎开工率走低。
- 节后预期：随着放假企业逐步恢复生产，下游需求预计逐渐回升，对市场形成支撑。
3. 供应方面
- 天然橡胶：东南亚产区进入增产期，国内外开割加快，云南等地区天气改善，有助于产量提升。
- 合成橡胶（BR）：节前部分装置停车检修，预计5月上旬仍有检修计划，短期供应偏紧。
4. 库存情况
- RU库存：节前RU仓单微降，5月合约进入交割月，库存压力逐渐释放，现货库存下降。
- NR库存：节前NR仓单大增，显示市场供应偏多。
- BR库存：仓库仓单和厂库仓单均有所下降，显示去库趋势。
- 青岛地区库存：橡胶总库存下降3.8%，社会库存下降8.8%，显示市场去库存进展。
5. 国际市场动态
- 日本烟片胶（RSS3）：假期期间期价下跌。
- 新加坡20号胶（NR）：假期期间期价上涨。
- 国际原油：价格大跌，成本支撑减弱，对橡胶市场形成压制。
6. 金融环境影响
- 美联储：维持利率不变，但市场预期提前降息，美元指数走低，人民币升值。
- 地缘政治风险：中东地区风险降温，产油国限产预期低于市场预期，导致国际油价下跌。
7. 行情展望
- 天然橡胶（RU&NR）：节后需求恢复，但供应增加，库存逐步去化，策略上以观望为主。
- 丁二烯橡胶（BR）：供应偏紧，市场情绪偏多，可适当关注多头机会。
操作评级
| 品种 |
操作评级 |
| 天然橡胶（RU） |
★☆☆（偏多/空，趋势驱动不强，操作性差） |
| 20号胶（NR） |
★☆☆（偏多/空，趋势驱动不强，操作性差） |
| 丁二烯橡胶（BR） |
★★☆（持多/空，趋势较明晰，行情正在发酵） |
数据支持
表1：中国橡胶期现货价格（元/吨）
| 项目 |
2024年04月30日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
近1周涨跌幅 |
近1月涨跌幅 |
| RU主力连续收盘价 |
14150 |
105 |
0.75% |
-0.91% |
-3.51% |
| NR主力连续收盘价 |
11580 |
65 |
0.56% |
-0.47% |
-2.40% |
| 云南全乳胶SCRWF |
13450 |
0 |
0.00% |
-1.47% |
-2.18% |
| 泰国三号烟片RSS3 |
16900 |
0 |
0.00% |
-1.17% |
-0.59% |
| 中国轮胎橡胶(TSR20) |
12100 |
0 |
0.00% |
-0.82% |
-1.63% |
表2：国外橡胶期货和现货价格
| 项目 |
2024年04月30日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
近1周涨跌幅 |
近1月涨跌幅 |
| 新加坡RSS3结算价 |
220.7 |
25.5 |
13.06% |
11.02% |
5.80% |
| 新加坡TSR20 (FOB) |
161.9 |
1.1 |
0.68% |
1.12% |
-1.34% |
| 东京RSS3收盘价 |
305.7 |
-0.2 |
-0.07% |
-2.21% |
-6.34% |
| RSS3泰国产CIF青岛 |
2360 |
0 |
0.00% |
-3.67% |
-9.23% |
| STR20泰国产CIF青岛 |
1650 |
0 |
0.00% |
-2.37% |
-2.37% |
| SMR20马来产CIF青岛 |
1600 |
-10 |
-0.62% |
-2.44% |
-2.44% |
表3：中国天然橡胶库存期货（吨）
| 项目 |
2024年05月06日 |
升降 |
升降幅 |
近1周升降幅 |
近1月升降幅 |
| RU库存期货 |
216340 |
60 |
0.03% |
0.49% |
2.07% |
| NR库存期货 |
138196 |
2016 |
1.48% |
0.81% |
18.09% |
表4：中国合成橡胶期货和现货价格（元/吨）
| 项目 |
2024年05月06日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
近1周涨跌幅 |
近1月涨跌幅 |
| BR主力收盘价 |
12920 |
-55.00 |
-0.42% |
0.66% |
-3.15% |
| 顺丁橡胶(燕山BR9000) |
13300 |
0.00 |
0.00% |
-2.21% |
-5.67% |
| 丁苯橡胶(扬子1502) |
13400 |
0.00 |
0.00% |
-1.47% |
-1.47% |
图表分析重点
- 图1-图12：展示了国内外橡胶期货价格走势及基差季节性，为市场趋势判断提供参考。
- 图13-图24：反映中国汽车产量、销量及天然橡胶产量变化，对下游需求和供应有重要影响。
- 图25-图32：提供中国橡胶进口量、出口量及库存变化数据，有助于分析供需平衡。
- 图33-图36：显示ANRPC成员国和中国橡胶进口、出口及库存趋势，为全球市场提供背景信息。
总结
五一假期期间，橡胶市场呈现涨跌互现的格局，国内天然橡胶价格下跌，20号胶震荡，丁二烯橡胶冲高回落。节后需求逐渐恢复，但供应端仍存在不确定性，尤其是合成橡胶的检修影响。国际市场方面，日本烟片胶下跌，新加坡20号胶上涨，但国际原油价格大跌，对成本支撑形成压制。整体来看，市场趋势尚不明朗，建议以观望为主，关注节后供需变化及国际油价走势。
