20241216-国投期货-橡胶RU_NR_BR周报_需求尤弱_成本支撑_胶价分化_13页_2mb

橡胶RU/NR/BR周报总结

核心内容

本周橡胶期货价格走势分化，天然橡胶RU和20号胶NR价格下跌，丁二烯橡胶BR价格则上涨。整体来看，成本支撑逐渐增强，而需求疲软对价格形成压制。市场参与者需关注供需变化及成本驱动对不同橡胶品种的影响。

主要观点

行情回顾

• 天然橡胶（RU）：价格下跌，期货仓单减少，显示市场供应压力有所缓解。
• 20号胶（NR）：价格大幅下跌，期货仓单显著下降，表明市场情绪偏弱。
• 丁二烯橡胶（BR）：价格小幅上涨，国内出厂价上调，成本支撑增强。
• 国际原油：价格上涨，带动外盘丁二烯港口价上涨，进一步支撑BR价格。

供应情况

• 天然橡胶：国外供应处于高产期，中国云南全面停割，海南即将停割，泰国原料市场价格波动，中国胶水市场平稳。
• 丁二烯橡胶：国内装置开工率有所变化，独山子石化低负运行，裕龙石化计划试车，其余装置恢复常态。

需求情况

• 轮胎行业：全钢胎开工率继续大幅回落，半钢胎开工率微幅回升，整体需求疲软。
• 出口与进口：汽车出口量增长回落，进口量下降，显示国内汽车贸易形势严峻；天然橡胶进口量同比增长，环比增长，进口形势有所改善。

库存情况

• 期货库存：RU仓单下降，NR仓单大幅下降，BR仓单微降。
• 现货库存：天胶库存增加，合成胶库存下降，反映市场供需结构变化。

关键信息

价格与库存数据

行情展望

• 天然橡胶（RU）：供应趋降，但需求依然疲软，策略上建议观望。
• 20号胶（NR）：同样建议观望，市场趋势不明确。
• 丁二烯橡胶（BR）：偏强趋势，建议持多。
• 跨品种套利：天然橡胶与合成橡胶之间的价差可能继续扩大，建议继续持有跨品种套利策略。

操作评级

分析师信息

• 分析师：胡华钎
• 职位：高级分析师
• 编号：F0285606 Z0003096
• 联系方式：010-58747784 / gtaxinstitute@essence.com.cn

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