20210424-格林期货-甲醇期货周报_供应恢复压制价格_冲高后震荡回落_21页_978kb

文档总结

核心内容

本报告主要围绕甲醇期货市场进行分析，涵盖市场回顾、本期行情预判、多空逻辑及风险提示等内容，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 联系方式与作者信息

• 研究员：封晓芬
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610
• 联系电话：010-56711831

2. 市场分析与操作建议

• 供应恢复压制价格：供应端恢复预期增强，导致价格冲高后震荡回落。
• 操作建议：建议采用区间波段操作策略，关注60日线及120日均线的支撑与阻力作用，可在120日均线附近布局短线多单，前期高点附近尝试布局空单。
• 技术分析：甲醇主力合约MA2109 MACD金叉，站上零轴，但期价回落逼近60日线，上方仍受前期高点压制。

3. 多空逻辑

利多因素：

• 国内经济逐步恢复，疫苗接种进程加快；
• 利比亚原油产量下降，美国初请失业金人数降至一年来新低；
• 西北地区部分甲醇装置停车，导致价格走高；
• 华南市场价格坚挺，受沉船事故影响，可流通货源紧张；
• 华南港口库存大幅去库，降幅达47.77%；
• 内陆部分代表性企业库存减少，降幅为6.56%；
• 烯烃开工率稳定，部分企业开工提升；
• 冰醋酸装置恢复正常运行。

利空因素：

• 海外疫情持续恶化，尤其是印度等地；
• 美股股指在创新高后出现回调；
• 美国商业原油库存增长，国际油价下跌；
• 下周港口到货量将超出市场正常消耗，预期港口库存继续累库；
• 国内新增产能投放预期增强，如中煤鄂尔多斯能化新建100万吨/年甲醇装置；
• 西北煤制甲醇利润环比下降58.76%，山东煤制利润环比上升45.31%；
• 多家企业计划检修，导致供应减少，但整体影响有限。

关键信息

现货价格变化

• 江苏：现货价格下跌35元/吨，报2460元/吨；
• 山东南部：现货价格上涨95元/吨，报2395元/吨；
• 内蒙：现货价格上涨100元/吨，报2190元/吨；
• 山西：现货价格上涨115元/吨，报2315元/吨；
• CFR东南亚：现货价格持平，报372.5美元/吨；
• FOB鹿特丹：现货价格上涨3欧元/吨，报323欧元/吨。

供应与库存情况

• 国内甲醇产量：本周为155.99万吨，较上周增加4.69万吨，开工率为79.5%；
• 港口库存：截至4月21日，总库存为68.59万吨，较上周同期增加0.9万吨，涨幅1.33%；
• 华东库存：增加8.2%，主要因浙江地区到港集中；
• 内陆库存：持续去库，但下降空间有限。

装置检修情况

• 河北定州天鹭：计划检修5天，日损失量350吨；
• 山西潞宝：故障检修40天，日损失量600吨；
• 内蒙古包钢：计划检修15天，日损失量330吨；
• 陕西黄陵：计划检修23天，日损失量900吨；
• 内蒙古和百泰：计划检修42天，日损失量100吨；
• 山西大土河：计划检修25天，日损失量350吨；
• 山东金能：计划检修55天，日损失量450吨；
• 兖矿国焦：计划检修7天，日损失量700吨；
• 云南解化：计划检修54天，日损失量300吨；
• 陕西焦化：计划检修24天，日损失量600吨；
• 陕西神木：计划检修26天，日损失量750吨；
• 山西晋丰闻喜：计划检修52天，日损失量150吨；
• 神华巴彦淖尔：计划检修31天，日损失量250吨；
• 云南昆钢：原料供应限制，计划检修108天，日损失量150吨。

风险提示

• 全球疫情发展：疫情不确定性可能影响经济复苏及需求；
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场产生重大影响；
• 国际油价波动：油价下跌可能对甲醇等化工品价格形成压力；
• 国内供应变化：新增产能投放及装置检修情况影响市场供需；
• 下游需求恢复：需求复苏情况将影响甲醇价格走势；
• 各环节库存：港口及内陆库存变化对价格形成支撑或压力；
• 美债收益率与美元指数：可能影响市场资金流动及大宗商品价格。

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