20260814-华泰期货-贵金属日报_美联储内部分歧加剧_经济数据降低加息必要性_7页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了美联储近期的政策动向、美国宏观经济数据对市场的影响，以及国内贵金属市场的走势情况。重点在于美联储内部对加息政策的分歧加剧，以及经济数据对加息必要性的削弱，进而对黄金和白银期货市场产生影响。

主要观点

• 美联储政策分歧：克利夫兰联储主席哈马克仍坚持加息立场，并对金融稳定风险提出警示；里士满联储主席巴尔金则主张维持利率不变，认为通胀主要由临时性因素导致，但对AI投资和供应链可能带来的长期价格压力表示担忧。
• 通胀数据回落：美国7月PPI同比涨幅从5.5%降至4.7%，核心PPI同比涨幅降至4.2%，显示通胀压力有所缓解，市场对9月加息的预期降低。
• 失业数据波动：上周初请失业金人数增加至20.9万人，高于预期；续请人数下降至177.7万人，低于预期，反映就业市场略有改善。
• 贵金属市场表现：
  • 黄金：沪金主力合约价格下跌，但黄金ETF持仓增加，显示市场对黄金仍有一定配置需求。
  • 白银：沪银主力合约价格大幅下跌，但白银ETF持仓保持不变，表明市场情绪偏谨慎。
• 市场策略建议：
  • 黄金：建议采取谨慎偏多策略，预计价格震荡偏强，Au2610合约震荡区间为930元/克-960元/克。
  • 白银：同样建议谨慎偏多，Ag2610合约震荡区间为15500元/千克-16500元/千克。
  • 套利与期权策略：建议暂缓操作。

关键信息

金融市场动态

• 美联储加息预期减弱：通胀数据回落，失业数据波动，显示美联储在短期内可能不会采取加息措施。
• 美债收益率：10年期国债利率收于4.68%，较前一交易日微跌0.02%；10年期与2年期利差维持在0.48%，未发生变化。
• 金银比价：上期所金银比价为60.23，外盘比价为66.61，比价略有波动。

期货行情数据

• 沪金：2026-08-13开于964.38元/克，收于952.96元/克，下跌0.58%；夜盘收于947.50元/克，下跌0.57%。
• 沪银：开于16250元/千克，收于15823元/千克，下跌2.05%；夜盘收于15805元/千克，下跌0.11%。
• 成交量：沪金成交量为41087手，环比增长29.26%；沪银成交量为784877手，环比增长23.96%。
• 持仓量：沪金持仓量为129725手，沪银持仓量为314536手。

基本面数据

• 黄金成交量：45752千克，环比增长11.42%。
• 白银成交量：340054千克，环比增长23.76%。
• 交收量：黄金交收量为11872千克，白银交收量为10920千克。

持仓与溢价

• 黄金ETF持仓：增加3.14吨，显示市场对黄金配置意愿增强。
• 白银ETF持仓：保持不变，表明市场对白银态度较为保守。
• 国内溢价：黄金国内溢价为-10.92元/克，白银国内溢价为80.15元/千克。

风险提示

• 海外流动性风险：需关注国际金融市场变化对贵金属价格的影响。
• 投机头寸离场：市场投机行为减少可能影响价格波动性。

研究团队信息

• 研究员：陈思捷、封帆、师橙
• 从业资格号：F3080232、F03139777、F3046665
• 投资咨询号：Z0016047、Z0021579、Z0014806
• 研究机构：华泰期货研究院
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

图表说明

文档附有10张图表，涵盖美债收益率、利差、黄金与白银成交量、溢价、库存及比价等关键指标，均来自钢联大宗与华泰期货研究院。

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