20260730-华泰期货-贵金属日报_美联储继续按兵不动_内部分歧加剧_7页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本次文档主要分析了美联储7月FOMC会议后的市场反应，以及国内贵金属市场（黄金与白银）的期货行情、成交量、持仓变化、ETF持仓、套利情况、基本面数据及策略建议。文档指出，美联储维持利率不变，但内部鹰派分歧加剧，市场对后续加息预期上升。同时，贵金属市场出现震荡偏强走势，投资者需关注地缘局势及后续经济数据变化。

主要观点

美联储政策：
- 7月FOMC会议决定维持联邦基金利率在 $3.5%$ 至 $3.75%$ 不变，为年内第五次按兵不动。
- 美联储主席沃什在新闻发布会上强调，通胀目标不变，不提高容忍度，通胀回落是长期过程，保留进一步加息选项。
- 内部投票显示，9名票委支持维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点，显示鹰派力量增强。
- 美联储推进沟通框架改革，弱化前瞻性指引，未来决策将更依赖后续经济数据，9月议息会议成为关键观察点。
市场反应：
- 全球金融市场剧烈震荡，美债收益率触底回升，美股全线收跌，黄金冲高回落。
- 黄金与白银均呈现震荡偏强趋势，但需警惕地缘局势恶化对市场风险偏好的影响。
期货行情：
- 沪金：主力合约收于884.20元/克，较前一交易日变动 $-0.10%$，夜盘上涨 $0.62%$。
- 沪银：主力合约收于14268.00元/千克，较前一交易日变动 $1.28%$，夜盘上涨 $0.39%$。
- 成交量与持仓：
  - 沪金成交量为41087手，持仓量为129725手。
  - 沪银成交量为745286手，持仓量为274265手。
  - 多空头寸均有所减少，但白银成交量下降明显。
ETF持仓：
- 黄金ETF持仓为1,008.73吨，较前一交易日减少0.57吨。
- 白银ETF持仓为14,939吨，与前一交易日持平。
期现价差与金银比价：
- 黄金国内溢价为-4.52元/克，白银国内溢价为-8.25元/千克。
- 上期所金银比价为61.97，较前一交易日下降-1.36%；外盘金银比价为70.63，上升1.91%。
基本面数据：
- 黄金成交量为25032千克，较前一交易日增长1.13%。
- 白银成交量为247824千克，较前一交易日下降-22.32%。
- 黄金交收量为11872千克，白银交收量为7830千克。

关键信息

项目	数据
联邦基金利率	$3.5%$ 至 $3.75%$（维持不变）
美联储投票结果	9人支持维持利率，3人反对加息25个基点
黄金ETF持仓	1,008.73吨（较前一日下降0.57吨）
白银ETF持仓	14,939吨（与前一日持平）
沪金主力合约	收于884.20元/克，夜盘上涨 $0.62%$
沪银主力合约	收于14268.00元/千克，夜盘上涨 $0.39%$
金银比价（上期所）	61.97（下降-1.36%）
金银比价（外盘）	70.63（上升1.91%）
黄金成交量	25032千克（增长1.13%）
白银成交量	247824千克（下降-22.32%）