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申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结

核心内容

本日报主要分析了焦煤（JM）与焦炭（J）期货品种的市场表现及未来走势，结合期货市场数据与现货市场动态，对双焦产业链进行了深入探讨。

期货市场表现

各合约收盘价及涨跌幅

成交量与持仓量

价差分析

现货市场动态

现货价格

现货增减

主要观点

• 焦煤（JM）：近期市场走势偏弱，焦煤总持仓量基本持平。尽管矿山产量稳定，但蒙煤通关处于同期最高水平，供应压力较大。同时，本周五大材表需环比大幅下降，铁水产量基本持平，限制了焦煤的刚需增量空间。然而，焦化厂的高盈利仍支撑焦煤需求，需警惕终端需求淡季带来的供应压力。
• 焦炭（J）：焦炭价格整体表现略强，但涨跌幅较小。焦炭市场同样受到铁水产量及终端需求的影响，需关注后续走势变化。
• 价差变化：JM合约的价差表现较为明显，1月合约与5月合约价差扩大，而5月与9月价差缩小。J合约的价差变化相对平稳，需关注价差的进一步演变。

关键信息

• 市场背景：4月份新能源汽车产销量分别达到132万辆和134.4万辆，同比增长5.5%和9.7%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的53.2%，出口量同比增长1.1倍。
• 市场关注点：后市需重点关注铁水产量拐点、焦煤上游库存走势、以及地缘政局动向，这些因素将对双焦市场产生重要影响。
• 风险提示：报告中对未来预测存在不确定性，宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，投资者需谨慎对待市场波动。

数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所

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