20211128-粤开证券-_粤开策略大势研判_年报预披露现高预喜率_积极布局年末行情_13页_1mb

粤开证券2021年11月投资策略总结

核心内容概览

粤开证券于2021年11月28日发布投资策略报告，重点分析了A股市场年末行情及年报预喜情况，结合宏观经济数据与资金动向，提出对市场走势的研判和投资建议。

主要观点

1. 年报预喜情况

• 截至2021年11月26日，沪深两市共50家企业披露年度业绩预告，业绩预喜率达82%，涉及41家企业。
• 医药生物、电子、化工、机械设备行业企业较多，分别有6家、4家、4家、4家。
• 21家企业净利润增速在20%以上，其中医药生物、电子、轻工制造、电气设备行业占比较高。
• 6家企业预计净利润增速超过100%，医药生物企业占比五成。
• 连续两年业绩增速超过10%的企业有15家，其中电子和机械设备行业占比超过三成。
• 连续两年业绩增速超过100%的企业有3家。

2. 年末行情研判

• 从历史回测来看，过去十年沪深300指数在年末上涨概率为60%，平均涨幅为3.8%。
• 12月上涨概率较高的板块包括：家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、有色金属，上涨概率均超过60%。
• 食品饮料和家用电器在过去十年12月份平均涨幅分别为3.81%和3.36%，主要受益于年底消费旺季。

3. 资金与政策面分析

• A股交投回暖，成交额连续26个交易日突破万亿元，最近4天连续缩量，杀跌动能不足。
• 北上资金连续两周净流入，本月累计净买入近200亿元，符合“翘尾行情”预期。
• 政策面保持宽松预期，资金面持续回暖，预计短期内市场将维持震荡。

4. 宏观经济数据

• 2021年前十个月，全国规模以上工业企业实现利润总额71649.9亿元，同比增长42.2%，两年平均增长19.7%。
• 采矿业和制造业利润增长较快，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润下降。
• 消费品制造业需求回暖，利润由降转增，化纤行业利润增长1.18倍，酒饮料、烟草、纺织行业利润分别增长19.5%、11.1%、4.5%。
• 高技术制造业保持高景气，利润增长较快，医药制造业利润增长42%，计算机及办公设备制造和航空航天器及设备制造行业分别增长14.4%和10.2%。

关键信息

一、年报预喜板块

• 高增长低估值板块值得关注，尤其是近两年业绩连续增长的优质公司。
• 医药生物板块受近期卫生事件影响，有望吸引资金关注。

二、年末行情主线

1. 年报预喜板块：医药生物、电子、化工、机械设备等行业。
2. 胜率较高的板块：家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、有色金属。
3. 科技成长板块：在国家“双碳”和“自主可控”战略推动下，新能源和半导体等高景气高端制造方向具备长期投资机会。

三、技术面分析

• 上证指数本周先扬后抑，周三突破3600点，后两个交易日回调，周五探底回升，在3550点附近获得支撑，收于10日均线上方。
• 沪指在3530点以上具备强力支撑，下行空间有限。

四、资金面分析

• A股交投回暖，成交额连续26个交易日突破万亿元。
• 北上资金净流入持续，本月累计净买入近200亿元。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 经济超预期下行
• 外围环境超预期走弱

重要财经事件

分析师简介

• 康崇利：北京工业大学本科，2014年加入粤开证券，现任研究院副院长，执业编号：S0300518060001。
• 李兴：中央财经大学硕士，2016年加入粤开证券，现任首席市场分析师、非银金融负责人，执业编号：S0300518100001。

投资策略建议

• 关注年报预喜板块，尤其是医药生物、电子、化工、机械设备等高增长低估值行业。
• 关注年末行情中胜率较高的板块，如家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、有色金属。
• 关注科技成长板块，特别是新能源和半导体等高景气高端制造方向，长期投资价值显著。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下

联系方式

• 广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com