汽车行业：公募基金21年1季度持仓分析，汽车景气回升，配置比例环比下降-20210426-广发证券-17页_869kb

汽车行业：公募基金21年1季度持仓分析总结

核心内容概述

2021年第一季度末，公募基金对汽车行业的配置比例为 1.23%，处于低配状态。该比例较2020年第四季度末下降了 0.86个百分点，显示出基金对汽车行业整体的偏好度有所降低。行业自由流通市值占比为 2.98%，公募基金低配汽车行业 1.75个百分点，其中整车板块和零部件板块分别低配 0.71% 和 0.86%。

主要观点

• 汽车行业自2017年第二季度末以来一直处于公募基金的低配状态。
• 2021年第一季度末，汽车零部件板块配置比例为 0.76%，环比下降 0.28个百分点。
• 整车板块中，乘用车配置比例为 0.28%，商用载客车配置比例为 0.01%，两者均环比下降。
• 商用载货车配置比例为 0.13%，是唯一环比上升的子板块，上升 0.02个百分点。
• 汽车服务板块配置比例为 0.03%，环比下降 0.02个百分点；其他交运设备板块配置比例为 0.03%，环比下降 0.14个百分点。

关键信息

个股配置情况

1. 偏股型公募基金重仓股数量前10的汽车行业个股（及重仓基金数）：

   • 星宇股份（67）
   • 福耀玻璃（65）
   • 比亚迪（58）
   • 潍柴动力（57）
   • 拓普集团（35）
   • 华域汽车（29）
   • 长城汽车（27）
   • 中国汽研（19）
   • 新泉股份（17）
   • 宇通客车（16）

2. 偏股型公募基金重仓股持股总市值前10的汽车行业个股（持股总市值/亿元）：

   • 福耀玻璃（71.9）
   • 比亚迪（42.7）
   • 中国重汽（31.7）
   • 潍柴动力（29.8）
   • 长城汽车（24.7）
   • 星宇股份（22.5）
   • 华域汽车（21.9）
   • 拓普集团（14.3）
   • 新泉股份（10.9）
   • 中国汽研（8.0）

持股变动分析

• 持股数量环比增加较多的个股：

  • 潍柴动力、中国重汽、福田汽车、继峰股份、华域汽车、中国汽研、伯特利、骆驼股份、江铃汽车、中鼎股份、郑煤机

• 持股数量环比减少较多的个股：

  • 宇通客车、长安汽车、广汇汽车、拓普集团、长城汽车、比亚迪、春风动力、福耀玻璃、均胜电子、上汽集团、精锻科技

• 持股市值环比增加较多的个股：

  • 中国重汽、潍柴动力、华域汽车、继峰股份、福田汽车、中国汽研、江铃汽车、伯特利、骆驼股份、西菱动力

• 持股市值环比减少较多的个股：

  • 比亚迪、春风动力、长城汽车、宇通客车、长安汽车、拓普集团、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、上汽集团、精锻科技

投资建议

• 乘用车：推荐经营韧性强、低估值高股息率的上汽集团，以及有望迎库存需求共振的广汽集团（A/H）。
• 零部件：推荐华域汽车、郑煤机、万里扬、银轮股份，建议关注富奥股份、拓普集团、精锻科技、爱柯迪。
• 工业品升级：推荐依托曼技术平台、自主AMT技术，未来份额或持续提升的中国重汽。
• 商用车：推荐战略聚焦商用车，轻卡份额第一、AMT技术领先的福田汽车。
• 重卡渗透率提升：推荐受益大排量重卡渗透率提升、国际领先的潍柴动力（A/H）。
• 盈利分红稳定：推荐低估值高壁垒、盈利分红稳定的威孚高科。
• 轻卡升级：推荐受益轻卡升级、AMT有布局的东风汽车。

风险提示

• 季报披露十大重仓股不能全面反映整体情况。
• 宏观经济不及预期。
• 行业景气度下降。

附表说明

• 表3：2021年第一季度偏股型基金重仓汽车股明细（按持股总市值从高到低排序），提供了各个股的持有基金数、持股总量、季报持仓变动、持股占流通股比、持股总市值、持股市值占基金净值比、持股市值占基金股票投资市值比等详细数据。

图表索引

• 图1：偏股型基金（不含指数型）重仓股汽车行业配置比例
• 图2：偏股型基金（不含指数型）汽车行业超配/低配比例
• 图3：偏股型基金（不含指数型）乘用车配置比例
• 图4：偏股型基金（不含指数型）零部件配置比例
• 图5：偏股型基金（不含指数型）商用货车配置比例
• 图6：偏股型基金（不含指数型）商用客车配置比例
• 图7：偏股型基金（不含指数型）汽车服务配置比例
• 图8：偏股型基金（不含指数型）其他板块配置比例
• 图9：21年第一季度末偏股型公募基金重仓股及重仓的基金数
• 图10：偏股型公募基金重仓股前30及重仓的基金数量
• 图11：21年第一季度末偏股型公募基金重仓股持股总市值
• 图12：偏股型公募基金重仓股前30及持股市值
• 图13：21年第一季度末偏股型公募基金重仓股持仓数量环比变动