20260728-中国银河-_CGS-NDI跟踪_地缘风浪再起_国内稳市发力_资本市场周报_2026年第18期_15页_2mb

资本市场周报总结（2026年第18期）

核心观点

• A股市场：本周A股总体回升，但大小盘表现分化，权重蓝筹及部分科技龙头表现较好，上证50、科创50分别上涨4.55%和4.19%，而中证1000下跌2.40%。证监会释放稳市信号，强调维护市场平稳运行，同时央企增持和部分板块超跌修复推动市场回升。AI板块调整非孤立事件，需时间检验全球AI资本开支的可持续性及盈利转化效率，但国内科技公司基本面未逆转，A股具备中长期配置价值。
• 港股市场：延续回暖趋势，恒生指数和恒生中国企业指数分别上涨1.63%和1.65%，金融、半导体和生物科技板块表现强劲，但恒生科技指数仅微涨0.14%。需关注地缘冲突对港股的影响。
• 全球市场：美韩股市承压，纳斯达克综指下跌2.13%，韩国KOSPI下跌1.91%；欧股相对占优，英国富时100、德国DAX和法国CAC40分别上涨1.28%、1.08%和0.40%。油价上涨至百美元，推动主要经济体国债收益率上行。
• 政策动态：上海深化科创板改革，扩大第五套上市标准；港交所优化上市规则，降低优质企业上市门槛；香港证监会强化杠杆产品监管；纳斯达克收紧微盘股退市规则；伦交所计划推出全天候交易；韩交所评估高频交易影响。

主要观点

1. 中国证监会稳市信号与A股表现

• 证监会召开系列座谈会，释放稳市信号，强调维护市场平稳运行和提升资本市场的韧性。
• 央企增持及科技股超跌修复推动A股回升，资金回流权重蓝筹和科技龙头。
• AI板块调整并非孤立事件，需关注全球AI资本开支和盈利转化效率。
• A股具备中长期配置价值，但科技板块将向重视现金流、盈利能力和资本开支效率的方向分化。

2. 全球股市表现与影响因素

• 美韩股市受科技股调整影响，表现疲软。
• 欧洲股市因SAP云业务增长和空客回购等利好消息上涨。
• 油价上涨至百美元，加剧全球通胀预期和加息预期，推动国债收益率上行。

3. 债券市场与利率动态

• 主要经济体国债收益率普遍上行，美国10年期国债收益率上涨14bp至4.69%。
• 油价冲击压过避险需求，全球债市面临高利率和高波动格局。

4. 货币汇率变化

• 美元整体走强，非美货币多数承压，日元贬值压力显著。
• 美日10年期国债利差收窄，但日元贬值并非完全由利差因素驱动。

5. 大宗商品价格波动

• 布伦特原油和WTI原油期货价格突破100美元/桶。
• 大宗商品价格整体上涨，但天然气价格下跌。

关键信息

1. A股市场

• 主要指数：
  • 上证50：+4.55%
  • 科创50：+4.19%
  • 沪深300：+2.65%
  • 中证1000：-2.40%
• 行业表现：
  • 石油石化：+4.84%
  • 煤炭：+3.27%
  • 公用事业：+2.15%
  • 银行：+2.07%
  • 通信：-0.05%
  • 电力设备：+2.71%
  • 农林牧渔：-2.25%
  • 基础化工：-0.28%
  • 家用电器：-0.52%
  • 钢铁：+1.30%
  • 建筑材料：-7.12%
  • 证券：+0.24%
  • 纺织服饰：-4.20%
  • 美容护理：-2.06%
  • 轻工制造：-2.22%
  • 电子：-0.69%
  • 商贸零售：-2.06%
  • 社会服务：-2.58%
  • 医药生物：-2.03%
  • 房地产：-3.31%
  • 计算机：+0.14%
  • 传媒：-5.37%

2. 港股市场

• 主要指数：
  • 恒生指数：+1.63%
  • 恒生中国企业指数：+1.65%
  • 恒生科技指数：+0.14%
• 行业表现：
  • 恒生创新药：+4.34%
  • 恒生港股通必需性消费：+0.11%
  • 恒生传媒：-3.29%
  • 恒生香港上市银行：+4.75%
  • 恒生互联网科技业：-1.89%
  • 恒生港股通汽车主题：+0.03%
  • 恒生科技：+0.14%
  • 恒生人工智能主题：+4.00%
  • 恒生保险主题：+5.30%
  • 恒生生物科技：+4.27%
  • 恒生医疗保健：+3.43%
  • 恒生港股通消费行业：-0.08%
  • 恒生消费：-0.28%
  • 恒生地产及物业管理：-0.56%
  • 恒生港股通非必需性消费：-0.08%
  • 恒生半导体产业主题：+4.73%

3. 美股与亚洲股市

• 美股：
  • 道琼斯工业平均：-0.38%
  • 标普500：-0.61%
  • 纳斯达克综指：-2.13%
• 亚洲股市：
  • 韩国KOSPI：-1.91%
  • 日经225：+0.73%
  • 印度Sensex30：-2.68%

4. 美股“七姐妹”表现

• 特斯拉：-17.81%
• 苹果：-0.22%
• 微软：-3.08%
• 谷歌A：-7.79%
• Meta：-7.87%
• 英伟达：+1.99%
• 亚马逊：-6.12%

5. 债券市场利率动态

• 美国10年期国债收益率：4.69%，上涨14bp
• 中国10年期国债收益率：1.73%，下跌0.39%
• 日本10年期国债收益率：2.80%，上涨3.47%
• 英国10年期国债收益率：5.04%，上涨1.97%
• 美中10Y利差：295.78bp，扩大5.22bp
• 美日10Y利差：188.60bp，扩大2.50bp
• 美英10Y利差：-35.08bp，扩大-10.87bp

6. 货币汇率

• 美元兑人民币：6.77，下跌0.08%
• 美元兑日元：163.73，上涨0.79%
• 美元兑瑞士法郎：0.82，上涨1.22%
• 美元兑英镑：0.75，上涨0.77%
• 美元兑韩元：1469.40，下跌1.30%
• 美元兑印度卢比：96.35，上涨0.04%
• 美元兑南非兰特：16.80，上涨1.81%
• 美元兑泰铢：33.64，上涨0.03%

7. 大宗商品价格

• SHFE螺纹钢：3050.00元/吨，下跌0.88%
• LME铝：3175.00美元/吨，上涨0.67%
• LME铜：13617.00美元/吨，上涨1.82%
• 伦敦金现：4052.60美元/盎司，上涨0.85%
• SHFE镍：133390.00元/吨，上涨3.76%
• RJ/CRB商品价格指数：395.67，上涨3.59%
• 布伦特原油：98.70美元/桶，上涨11.83%
• WTI原油：90.47美元/桶，上涨9.70%
• CBOT大豆：1246.75美分/蒲式耳，上涨3.55%
• NYMEX天然气：2.88美元/百万英热单位，下跌1.13%

风险提示

1. 政策理解不到位风险：政策执行和解读可能存在偏差，影响市场预期。
2. 地缘冲突不确定性风险：美伊冲突及中东航运形势可能对全球市场造成进一步影响。