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国债期货研究报告总结

现货市场表现

• 利率：存款利率下行，提振债市，国债期货集体收涨。
• 期货合约：
  • 2年期主力合约上涨0.05%。
  • 5年期主力合约上涨0.14%。
  • 10年期主力合约上涨0.14%。
  • 30年期主力合约上涨0.13%。
• 现券收益率：
  • 2年期国债收益率下移241个基点。
  • 5年期国债收益率下移298个基点。
  • 10年期国债收益率下移173个基点。
  • 30年期国债收益率下移149个基点。

资金面情况

• 银行间隔夜shibor：下跌1290个基点至1.1100%。
• 7天shibor：上涨770个基点至1.9020%。
• 14天shibor：上涨480个基点至1.8610%。
• 3月shibor：下跌140个基点至2.3630%。

宏观事件

• 央行实施20亿元7天期逆回购操作，利率2.00%。
• 银行存款利率加点上限被控制，市场预期调整存款利率。

投资观点

• 国债期货价格上涨，主要是因为存款利率调整导致国债收益率曲线下移。
• 股市回调、资金流动性收敛增加了国债期货的避险需求，短期内有进一步上行空间。
• 建议逢高减仓。

风险及免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 多项免责声明，强调客户自负风险，内容不具完整性，正确性。

# 研究所信息

• 国泰君安期货研究所
• 具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格
• 本报告仅供专业投资者参考，普通投资者请勿使用。