20221012-银河期货-RU01合约全商品对冲报告_27页_1mb
报告摘要
银河期货RU01合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在提供基于RU01合约的跨品种对冲比例与策略变动数据。报告通过分析不同商品与RU01合约之间的对冲关系，帮助投资者理解如何利用RU01合约与其他商品进行对冲操作，以降低风险并优化收益。
主要观点
- 对冲策略原理：跨品种对冲通过组合商品A与商品B的头寸，可以有效降低价差波动率，通常低于单边头寸波动率，有时甚至同时低于两者。
- 对冲比例：报告提供了RU01合约对冲其他商品的详细比例，包括对冲手数与吨数，用于构建对冲组合。
- 策略变动：展示了不同对冲组合在10月11日与10月12日的货值差变动情况，以及变动比例，反映策略的动态调整。
关键信息
一、对冲比例（01系列主力合约）
| 合约 | 交易单位 | 1手橡胶对冲手数 | 1吨橡胶对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU12 | 1000 | 1.03 | 0.10千克 |
| AG12 | 15 | 2.95 | 4.42千克 |
| CU01 | 5 | 0.57 | 0.29吨 |
| AL01 | 5 | 2.41 | 1.20吨 |
| ZN01 | 5 | 3.00 | 1.50吨 |
| PB01 | 5 | 2.94 | 1.47吨 |
| NI01 | 1 | 1.50 | 0.15吨 |
| SN01 | 1 | 1.57 | 0.16吨 |
| RB01 | 10 | 5.61 | 5.61吨 |
| I01 | 100 | 2.36 | 23.64吨 |
| HC01 | 10 | 5.56 | 5.56吨 |
| SS01 | 5 | 2.21 | 1.11吨 |
| SF01 | 5 | 6.61 | 3.30吨 |
| SM01 | 5 | 5.70 | 2.85吨 |
| JM01 | 60 | 2.86 | 17.13吨 |
| J01 | 100 | 1.14 | 11.38吨 |
| FG01 | 20 | 7.35 | 14.70吨 |
| SP01 | 10 | 2.63 | 2.63吨 |
| SC01 | 1000 | 0.42 | 41.62桶 |
| FU01 | 10 | 7.00 | 7.00吨 |
| LU01 | 10 | 4.84 | 4.84吨 |
| BU12 | 10 | 4.79 | 4.79吨 |
| PG01 | 20 | 1.74 | 3.48吨 |
| TA01 | 5 | 5.31 | 2.90吨 |
| V01 | 5 | 6.28 | 3.14吨 |
| NR01 | 10 | 1.21 | 1.21吨 |
| L01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| PF01 | 5 | 4.34 | 2.17吨 |
| EG01 | 10 | 2.93 | 2.93吨 |
| MA01 | 10 | 8.39 | 8.39吨 |
| PP01 | 5 | 4.38 | 2.19吨 |
| EB01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| UR01 | 20 | 6.20 | 12.40吨 |
| SA01 | 20 | 6.63 | 13.27吨 |
| Y01 | 10 | 3.30 | 3.30吨 |
| A01 | 10 | 6.23 | 6.23吨 |
| B01 | 10 | 6.89 | 6.89吨 |
| M01 | 10 | 7.90 | 7.90吨 |
| C01 | 10 | 11.93 | 11.93吨 |
| CS01 | 10 | 9.93 | 9.93吨 |
| P01 | 10 | 3.47 | 3.47吨 |
| OI01 | 10 | 2.60 | 2.60吨 |
| CF01 | 5 | 2.57 | 1.28吨 |
| SR01 | 10 | 4.57 | 4.57吨 |
| JD01 | 10 | 4.54 | 4.54吨 |
| LH01 | 16 | 0.68 | 1.09吨 |
| AP01 | 10 | 1.82 | 1.82吨 |
对冲策略变动
| 对冲合约 | 对冲组合（货值差） | 10月12日（万元） | 10月11日（万元） | 变动δ（万元） | 变动δ占比（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| J01 | 1.00RU01-1.14J01 | -18.68 | -19.28 | 0.60 | 4.71% |
| NI01 | 1.00RU01-1.5NI01 | -13.11 | -13.68 | 0.57 | 4.42% |
| JM01 | 1.00RU01-2.86JM01 | -23.89 | -24.41 | 0.52 | 4.06% |
| SC01 | 1.00RU01-0.42SC01 | -14.89 | -15.34 | 0.46 | 3.58% |
| FU01 | 1.00RU01-7FU01 | -6.87 | -7.25 | 0.38 | 2.98% |
| LU01 | 1.00RU01-4.84LU01 | -10.48 | -10.75 | 0.27 | 2.10% |
| SM01 | 1.00RU01-5.7SM01 | -7.87 | -8.09 | 0.22 | 1.69% |
| EB01 | 1.00RU01-4.33EB01 | -4.91 | -5.11 | 0.20 | 1.54% |
| TA01 | 1.00RU01-5.81TA01 | -3.21 | -3.39 | 0.19 | 1.46% |
| L01 | 1.00RU01-4.33L01 | -4.72 | -4.87 | 0.16 | 1.22% |
| PP01 | 1.00RU01-4.38PP01 | -4.55 | -4.70 | 0.15 | 1.15% |
| I01 | 1.00RU01-2.36I01 | -4.06 | -4.17 | 0.11 | 0.85% |
| PF01 | 1.00RU01-4.34PF01 | -2.42 | -2.53 | 0.11 | 0.83% |
| A01 | 1.00RU01-6.23A01 | -23.21 | -23.31 | 0.10 | 0.77% |
| V01 | 1.00RU01-6.28V01 | -6.59 | -6.67 | 0.09 | 0.68% |
| RB01 | 1.00RU01-5.61RB01 | -8.21 | -8.28 | 0.07 | 0.52% |
| MA01 | 1.00RU01-8.39MA01 | -10.35 | -10.41 | 0.06 | 0.50% |
| SN01 | 1.00RU01-1.57SN01 | -13.82 | -13.88 | 0.06 | 0.45% |
| AL01 | 1.00RU01-2.41AL01 | -9.05 | -9.09 | 0.05 | 0.35% |
| ZN01 | 1.00RU01-3ZN01 | -22.19 | -22.22 | 0.03 | 0.23% |
| EG01 | 1.00RU01-2.93EG01 | 0.71 | 0.69 | 0.03 | 0.29% |
| HC01 | 1.00RU01-5.56HC01 | -8.13 | -8.15 | 0.02 | 0.17% |
| NR01 | 1.00RU01-1.21NR01 | 0.85 | 0.83 | 0.02 | 0.17% |
| PG01 | 1.00RU01-1.74PG01 | -4.27 | -4.31 | -0.04 | -0.30% |
| BU12 | 1.00RU01-4.79BU12 | -6.36 | -6.33 | -0.03 | -0.24% |
| JD01 | 1.00RU01-4.54JD01 | -7.44 | -7.41 | -0.03 | -0.24% |
| AG12 | 1.00RU01-2.95AG12 | 11.09 | 11.14 | -0.05 | -0.16% |
| SS01 | 1.00RU01-2.21SS01 | -4.63 | -4.56 | -0.07 | -0.57% |
| AU12 | 1.00RU01-1.03AU12 | -27.77 | -27.69 | -0.08 | -0.61% |
| PF01 | 1.00RU01-4.34PF01 | -2.42 | -2.53 | 0.11 | 0.83% |
| UR01 | 1.00RU01-6.2UR01 | -18.14 | -17.85 | -0.29 | -2.28% |
| SA01 | 1.00RU01-6.63SA01 | -20.46 | -20.08 | -0.38 | -2.94% |
| C01 | 1.00RU01-11.93C01 | -21.05 | -20.85 | -0.20 | -1.56% |
| CS01 | 1.00RU01-9.93CS01 | -17.73 | -17.58 | -0.14 | -1.13% |
| LH01 | 1.00RU01-0.68LH01 | -13.26 | -13.06 | -0.21 | -1.63% |
| CF01 | 1.00RU01-2.57CF01 | -5.05 | -4.77 | -0.28 | -2.15% |
| SP01 | 1.00RU01-2.63SP01 | -5.31 | -5.02 | -0.28 | -2.20% |
| OI01 | 1.00RU01-2.6OI01 | -16.22 | -15.93 | -0.29 | -2.24% |
| P01 | 1.00RU01-3.47P01 | -13.85 | -13.83 | -0.02 | -0.13% |
| Y01 | 1.00RU01-3.3Y01 | -18.19 | -17.60 | -0.59 | -4.57% |
| RM01 | 1.00RU01-10.41RM01 | -20.15 | -19.97 | -0.18 | -1.41% |
| A01 | 1.00RU01-6.23A01 | -23.21 | -23.31 | 0.10 | 0.77% |
| B01 | 1.00RU01-6.89B01 | -20.65 | -20.28 | 0.37 | 2.87% |
| M01 | 1.00RU01-7.9M01 | -19.37 | -19.08 | 0.29 | 2.26% |
| TA01 | 1.00RU01-5.81TA01 | -3.21 | -3.39 | 0.19 | 1.46% |
| V01 | 1.00RU01-6.28V01 | -6.59 | -6.67 | 0.09 | 0.68% |
| EG01 | 1.00RU01-2.93EG01 | 0.71 | 0.69 | 0.03 | 0.29% |
| SR01 | 1.00RU01-4.57SR01 | -12.79 | -12.64 | 0.15 | 1.13% |
使用建议
- 投资者可结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告进行综合决策。
- 通过分析对冲策略的变动，可以验证策略的安全性并进行动态调整。
- 本报告不构成投资建议，仅供参考。
免责声明
- 本报告版权属于银河期货，未经许可不得更改或传播。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此导致的损失负责。
- 报告内容可能随市场变化而更新，投资者应自行判断。
联系方式
- 银河期货有限公司
- 地址：
- 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
