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文娱领域综合治理工作开展，头部游戏公司落实未成年保护措施

核心内容

2021年9月6日发布的传媒行业周观点显示，传媒行业（申万）在上周上涨2.6%，跑赢沪深300指数，行业整体表现优于市场。行业监管政策趋严，特别是针对未成年人网络游戏保护和文娱领域综合治理。同时，行业内的游戏和互联网应用板块出现了多项重要动态，包括新游发布、版权调整、市场数据等。

主要观点

• 未成年人保护措施：国家新闻出版署发布通知，限制游戏时间，防止未成年人沉迷，要求所有游戏企业在特定时间段仅提供1小时服务，其他时间不得提供服务。大部分头部游戏公司已落实相关措施。
• 文娱综合治理：中央宣传部部署文娱领域综合治理，重点解决流量至上、饭圈乱象、违法失德等问题，推动影视业务健康发展。
• 腾讯音乐版权调整：腾讯音乐发布声明放弃音乐版权独家授权，大部分独家协议已按期解约。
• 游戏市场动态：腾讯宣布引进《VALORANT》，《英雄联盟手游》即将公测。游戏买量方面，《233乐园》占据榜首，休闲游戏主导市场。
• 影视票房情况：上周票房环比上升8.14%，《失控玩家》成为票房冠军，占53.9%。《怒火·重案》和《明日之战》分别排名第二和第三。

关键信息

游戏领域

• 监管政策：国家新闻出版署下发通知，限制未成年人游戏时间，仅在特定时间段提供服务。
• 腾讯动态：
  • 引进《VALORANT》，与拳头游戏再度合作。
  • 《英雄联盟手游》将于9月15日上线不删档测试。
• 行业数据：
  • 《Royal Match》全球收入突破1亿美元，成为半年增长最快的解谜手游。
  • 欧洲游戏行业2020年总收入233亿欧元，手游占比40%。
  • 《使命召唤OL》因人气不足停服。
• 属地审批试点：国务院发布通知，推进网络游戏属地审批试点工作，海南和重庆等地有望成为试点地区。

影视院线领域

• 票房表现：上周票房为33112.67万元，环比上升8.14%，同比下降58.83%。
• 热门影片：《失控玩家》以53.9%的票房占比成为周冠，《怒火·重案》和《明日之战》分别排名第二和第三。
• 新片动态：《陪你很久很久》和《宝可梦：皮卡丘和可可的冒险》进入票房榜单。

互联网应用

• 版权调整：腾讯音乐发布声明，放弃音乐版权独家授权，大部分协议已解约。
• 监管措施：中央宣传部部署文娱综合治理，重点解决天价片酬、偷逃税等问题。

投资建议

• 游戏领域：关注产品线面向新世代用户、有知名IP、高期待度和良好测试反馈的个股。
• 影视院线领域：重点关注具有较强内容IP商业化能力的个股，以及多元化精品剧场的开发。

风险提示

• 监管政策趋严：可能对行业造成一定影响。
• 新游延期上线或表现不佳：可能影响公司业绩。
• 出海业务风险加剧：海外市场的不确定性。
• 国网整合不及预期：影响企业合作和业绩。
• 疫情反复：对线下业务造成影响。
• 商誉减值风险：并购业务可能存在风险。

个股表现

上周传媒行业上涨个股占比72%，光线传媒涨幅最大，达8.07%。其他重点个股如完美世界、新媒股份等也有不同程度上涨。

附图说明

• 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅
• 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（年初至今）
• 图表3：传媒各子行业周涨跌情况
• 图表4：传媒各子行业涨跌情况（年初至今）
• 图表5：申万传媒行业估值情况（2011年至今）
• 图表6：申万传媒行业周成交额情况
• 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）
• 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）
• 图表9：重点跟踪个股行情
• 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10
• 图表11：游戏行业买量Top10排行（近一周）
• 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）
• 图表13：电影周票房及环比增速变动情况
• 图表14：上周票房榜单（含服务费）
• 图表15：传媒行业关联交易情况
• 图表16：传媒行业股东拟增减持情况
• 图表17：传媒行业大宗交易情况
• 图表18：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）
• 图表19：传媒行业股权质押情况
• 图表20：传媒行业公司其他重要动态一览
• 图表21：传媒行业2021年中期业绩报告（单位：百万元）

总结

传媒行业在上周表现优于市场，行业监管政策趋严，推动游戏和文娱领域健康发展。腾讯等头部公司在未成年人保护和新游发布方面表现积极，行业动态和市场表现显示了传媒行业的活跃与潜力。投资建议关注具有优质内容和良好市场表现的个股，同时注意监管政策、新游表现、出海业务等潜在风险。