20230312-财通证券-社会服务行业投资策略报告_Prada22年业绩大涨；2月天猫奢侈品销售增速强劲_20页_1mb

Prada 2022年业绩大涨；2月天猫奢侈品销售增速强劲

核心内容

Prada集团在2022年实现了显著的业绩增长，总收入达到42.01亿欧元，同比增长25%，固定汇率下增长21%。净利润同比大涨58%至4.65亿欧元，净利率提升2.3个百分点至11.1%。其中，零售渠道表现尤为突出，收入37亿欧元，固定汇率下增长24%；而批发渠道则出现小幅下滑，同比下降2%。

在分地区表现方面，除亚太地区（固定汇率下同比下降2%）外，欧洲、日本、中东和美洲均取得双位数增长，其中欧洲增长最为显著，达到63%。在分品类表现中，鞋履类增长最快，固定汇率下增长29%，成衣和皮具分别增长27%和18%。

主要观点

• Prada业绩强劲：Prada集团在2022年实现了收入和利润的双重增长，零售渠道表现优于批发渠道。
• 亚太地区表现略弱：尽管Prada在2022年下半年恢复增长，但全年来看，亚太地区收入仍有所下降。
• 中国市场重要性提升：Prada表示中国已成为其重要的增长引擎，预计2023年将继续保持增长态势。
• LVMH美妆部门人事调整：LVMH任命Stephane Rinderknech为美妆部门主席兼CEO，此人拥有丰富的美妆行业经验，曾在欧莱雅任职近20年。
• Chanel涨价策略：Chanel在2023年3月首次在全球范围内涨价，美国市场涨幅最大，中国市场的部分热门包款价格涨幅接近万元人民币。

行业数据

奢侈品销售数据

• 2023年2月天猫销售情况：追踪的17个奢侈品品牌在2023年2月的销售额均实现同比增长，其中SaintLaurent增长最快，达455%；Prada和Versace增长超过200%；Gucci、Zegna、VanCleefArpels（梵克雅宝）和Net-A-Porter增长超过100%。
• 整体增长情况：这些品牌的销售额和销量合计同比增长106%和95%，均价同比增长6%。

全球旅客流量恢复情况

• 2023年1月全球客运需求：恢复至疫情前水平的84.2%，其中全球国内客运恢复至97.4%，美国市场已超过疫情前水平，中国国内旅客恢复至85%。
• 国际客运恢复：全球国际客运量恢复至19年1月水平的77.0%，北美地区恢复最快，达93.1%；亚太地区恢复至56.1%。

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响奢侈品消费。
• 品牌声誉受损风险：对品牌价值和销售造成影响。
• 疫情反复风险：可能对终端消费产生不利影响。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩。

图表与数据来源

• Prada财务概览：数据来源为公司公告和财通证券研究所。
• LVMH、爱马仕、Kering、Moncler等集团收入及增速：数据来源为公司公告和财通证券研究所。
• 天猫旗舰店销售数据：数据来源为天猫和财通证券研究所。
• 全球旅客流量恢复情况：数据来源为IATA和财通证券研究所。

总结

Prada在2022年取得了显著的业绩增长，零售渠道表现优异，而批发渠道略有下滑。中国市场成为其重要增长引擎，预计2023年将继续保持增长。LVMH对美妆部门进行了人事调整，任命具有丰富经验的Stephane Rinderknech负责。Chanel在全球范围内进行涨价，美国市场涨幅最大，中国市场的部分热门包款价格涨幅接近万元人民币。2023年2月，天猫奢侈品销售情况良好，多个品牌实现高增长。全球客运需求持续恢复，北美地区恢复最快，亚太地区仍处于较低水平。奢侈品行业面临宏观经济波动、品牌声誉受损、疫情反复和竞争加剧等风险。