20260902-长江期货-甲醇2026年9月报_美伊局势未定_中高位震荡_12页_4mb

甲醇2026年9月报总结

核心内容概述

2026年9月甲醇市场整体呈现中高位震荡态势，受地缘政治局势和供需变化影响，价格和期货走势均出现显著波动。8月甲醇价格震荡走强，期货价格中枢明显上移，现货价格涨幅更大，市场情绪偏向乐观。

主要观点

1. 价格走势

• 8月31日甲醇主连收盘价为 2983元/吨，较上月底上涨 365元/吨，涨幅为 13.94%。
• 江苏太仓甲醇现货价格为 3065元/吨，较上月底上涨 450元/吨，涨幅为 17.21%。
• 甲醇主力基差在8月31日为 82元/吨，处于较高分位水平，月度运行区间为 -9—103元/吨。

2. 供需情况

• 供应端：8月甲醇装置产能利用率降至 81.9%，环比下降 3.01个百分点，8月产量为 839.71万吨，环比减少 2.01%。9月国内检修与重启并存，行业开工率预计窄幅波动。
• 成本端：动力煤价格持续上涨，均价为 744元/吨，较上月上涨 55元/吨（涨幅 7.98%），煤制甲醇成本随之上升。
• 需求端：
  • 主力下游烯烃行业开工率 73.91%，环比下跌 5.71%，部分装置停车检修，对甲醇需求承压。
  • 传统下游行业处于季节性消费淡季，整体开工水平难有提升。
  • 但宁夏及内蒙古某大型烯烃工厂大量采购原料，对区域市场有一定支撑。

3. 库存与持仓

• 8月底甲醇样本企业库存为 31.2万吨，环比减少 13.93%。
• 港口库存为 68.56万吨，环比仅减少 0.17%，库存水平仍偏低。
• 甲醇仓单为 6170张，显示市场持仓量有限。

4. 进口情况

• 7月甲醇进口量为 99.21万吨，环比增加 52.63万吨，增幅达 113.0%。
• 主要进口国为 沙特阿拉伯（37.41%） 和 阿曼（35.21%），其他地区进口占比均低于 10%。

5. 利润结构

• 煤制甲醇利润为 610.71元/吨，较上月底增加 254.37元/吨。
• 天然气制甲醇利润为 446元/吨，环比增加 336元/吨。
• 焦炉气制甲醇周度利润为 901.37元/吨，环比增加 360.53元/吨。

关键信息

• 市场运行逻辑：美伊局势未定，霍尔木兹海峡通行未恢复，导致沿海地区到港量减少；叠加内地装置检修，供应缩减；下游需求偏弱，但部分大型工厂采购支撑市场。
• 价格区间预测：预计甲醇主力合约将在 2750-3100元/吨 区间震荡运行，需关注海峡局势变化，防范价格回落风险。
• 风险提示：地缘局势、宏观环境变化、甲醇生产装置检修、甲醇制烯烃开工率、国际原油价格均为影响甲醇市场的重要因素。

风险与展望

• 地缘政治风险：美伊局势仍存不确定性，可能影响全球能源供应链，进而影响甲醇价格走势。
• 成本压力：动力煤价格上涨推高煤制甲醇成本，对利润形成支撑。
• 下游需求：传统下游消费淡季，需求疲软，烯烃行业开工率持续下降，市场承压。
• 库存水平：样本企业及港口库存均处于较低水平，短期支撑较强，但需警惕库存回升带来的压力。

结论

甲醇市场在8月表现出震荡走强的态势，价格与期货中枢上移，但下游需求疲软，市场仍面临一定压力。9月需密切关注地缘局势变化、甲醇供应调整及国际原油价格波动，以判断价格走势。整体来看，甲醇价格预计在 2750-3100元/吨 区间内运行，投资者应谨慎操作，防范回落风险。

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