20260902-华泰期货-贵金属日报_地缘局势再次恶化_贵金属承压_7页_1mb

贵金属市场总结（2026年9月1日）

核心内容概述

2026年9月1日，全球贵金属市场受到地缘政治局势恶化的影响，整体承压。美国对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击，作为对伊朗袭击霍尔木兹海峡商船和美军基地的回应。伊朗随后宣布已对美国发动报复性打击，引发市场对地区冲突升级的担忧。与此同时，全球债券市场因能源价格上涨、通胀预期升温及主要央行货币政策预期变化而经历新一轮抛售，美债收益率大幅上升，反映市场对经济前景的担忧。

主要观点

地缘政治风险

• 美军与伊朗的军事冲突升级，引发市场对地缘政治风险的担忧。
• 美国威胁对伊朗的进一步打击，加剧地区局势不确定性。
• 伊朗已对美国目标展开反击，市场风险情绪上升。

债券市场反应

• 美国10年期国债收益率升至4.75%，为2025年1月以来最高。
• 日本、英国、德国、澳大利亚等国10年期国债收益率也创近年新高。
• 债券市场抛售反映出市场对通胀和利率上升的预期增强。

贵金属市场表现

• 黄金：沪金主力合约当日收于959.94元/克，较前一交易日下跌0.21%，夜盘进一步下跌1.96%。
• 白银：沪银主力合约收于16245元/千克，下跌0.29%，夜盘下跌3.05%。
• 期现价差方面，黄金国内溢价为-9.89元/克，白银为-103.63元/千克，显示市场对现货的偏好。
• 金银比价方面，上期所比价为59.09，外盘为65.50，比价略有下降。

成交量与持仓变化

• 上期所黄金成交量为31104千克，较前一交易日下降54.57%。
• 上期所白银成交量为307200千克，下降22.60%。
• 沪金持仓量为129725手，较前一交易日变动微弱。
• 沪银持仓量为232963手，变动较小。
• Au2610合约：多头变动+3手，空头变动-3手。
• Ag2610合约：多头变动-44手，空头变动+2手。

ETF持仓

• 黄金ETF持仓增加4.28吨，至1046.636吨。
• 白银ETF持仓保持不变，为15359.92吨。

关键信息

市场策略

• 黄金：中性，预计短期以震荡为主，震荡区间为930元/克-960元/克。
• 白银：中性，预计维持震荡格局，震荡区间为15300元/千克-16300元/千克。
• 套利与期权：建议暂缓操作。
• 风险提示：需警惕海外流动性风险及投机头寸持续离场的影响。

数据来源

• 图表数据来源：钢联大宗、华泰期货研究院。

分析团队

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806。
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047。
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579。
• 蔺一杭：联系人，从业资格号F03149704。

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