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德勤《2016年中国汽车行业对外投资报告》：海外并购持续升温，风险挑战并存

德勤近期发布的报告指出，2013年至2015年间，中国汽车品牌汽车及零部件企业共完成60宗海外并购，交易总额高达177亿美元，同时还进行了百余宗绿地投资，金额亦超过100亿美元。海外并购交易数量和规模持续增长，尤其2015年达到了历史新高。

主要特点包括：

1. 并购成为主要投资方式：自2013年起，海外并购已超越绿地投资成为中国汽车企业对外投资的主导形式。
2. 并购主体与目标转变：并购发起方从大型国有企业逐步转向民营领先企业，交易目的地从新兴市场向欧美成熟市场扩展。
3. 并购方向：主要目标集中在德国和美国等汽车制造强国，且目标企业多为汽车零部件公司。

德勤指出，中国车企海外扩张是“中国制造2025”与“一带一路”政策驱动的结果，同时也是因为海外优质资产性价比较高，且国内面临产能过剩、产业升级压力。然而，企业需要充分认识到在跨境并购过程中可能面临的多重挑战：

• 跨境交易复杂性： 交易流程更为复杂严格，需与其他专业顾问紧密合作。
• 监管审查： 必须向中国发改委、商务部、外管局等多个政府部门报备。
• 税务风险：缺乏充分税务筹划，忽略目标地税收优惠政策，可能导致成本增加。
• 财务尽职调查与信息质量： 合资格的专业团队进行调查至关重要。
• 整合挑战：社会文化、法律环境差异、人才保留、管理体系、薪酬体系及信息系统等整合环节需周密规划。

德勤建议企业在跨境并购中重视税务管理和综合协同效应，加强专业顾问团队配置，并制定详尽的整合计划，以增强并购后效益，避免关键资源流失。

Deloitte Global 119