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电石与PVC、烧碱市场总结

核心内容概述

本报告分析了近期电石、PVC和烧碱市场的价格走势、库存情况、开工率、利润变化及市场策略。整体来看，市场处于宏观情绪、高库存压制与成本支撑之间的博弈状态，预计短期内将维持宽幅震荡格局。

主要观点与关键信息

一、电石市场

• 价格走势：电石价格稳中有涨，当前价格为2780元/吨。
• 利润情况：电石法生产利润为-150元/吨，乙烯法利润为-633元/吨，整体产业链利润压缩严重。
• 供应情况：电石法开工率下降至70.76%，乙烯法开工率小幅回升至65.67%。
• 需求情况：下游订单较为谨慎，以低价点价采购为主，但出口签单量有所提升。

二、PVC市场

• 期货价格：PVC主力收盘价4581元/吨，较前一交易日上涨85元/吨。

• 现货价格：华东电石法报价4530元/吨（+90），华南电石法报价4680元/吨（+60）。

• 基差情况：华东基差-51元/吨（+5），华南基差99元/吨（-25）。

• 库存变化：PVC厂内库存27.8万吨（-1.6），社会库存47.8万吨（+0.0）。

• 利润分析：

  • PVC电石法生产毛利-670元/吨（+39）
  • PVC乙烯法生产毛利-633元/吨（+44）
  • 山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-769.51元/吨（+112.00）
  • 西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-278.65元/吨（+30.00）
  • PVC出口利润-5.19美元/吨（-0.12）

• 市场策略：PVC市场建议采取单边区间震荡操作，跨期和跨品种策略暂不建议。

三、烧碱市场

• 期货价格：SH主力收盘价1898元/吨（+28）。

• 现货价格：

  • 山东32%液碱报价628元/吨（+0）
  • 山东50%液碱报价1000元/吨（+0）

• 利润分析：

  • 山东外购电烧碱利润-178.14元/吨（+16.00）
  • 山东外购电氯碱利润71.86元/吨（+86.00）
  • 山东烧碱利润-178.14元/吨（+16.00）
  • 烧碱华东出口利润-3.16美元/吨（+0.16）

• 库存与开工：

  • 液碱工厂库存50.57万吨（+2.52）
  • 片碱工厂库存3.85万吨（-0.11）
  • 烧碱开工率77.10%（-0.70%）

• 下游需求：

  • 氧化铝开工率80.98%（+0.22%）
  • 印染华东开工率48.95%（+0.00%）
  • 粘胶短纤开工率88.26%（+1.90%）

• 市场策略：烧碱市场建议采取谨慎逢高卖出套保策略，跨期和跨品种策略暂不建议。

四、风险提示

• PVC市场风险：

  • 地缘冲突变动
  • 宏观政策扰动
  • 装置检修动态

• 烧碱市场风险：

  • 地缘冲突变动
  • 出口订单执行情况
  • 装置检修动态
  • 下游采购节奏

图表说明

• 图表涵盖了PVC和烧碱的价格、基差、库存、开工率、利润等关键指标。
• 主要图表包括：
  • PVC电石法华东、华南价格走势
  • PVC华东、华南基差变化
  • PVC库存与开工率
  • PVC乙烯法产能利用率
  • PVC进口与出口利润
  • 烧碱价格与基差
  • 烧碱库存与开工率
  • 烧碱下游需求变化
  • 氯碱综合利润分析

图表资料来源包括隆众资讯、同花顺及华泰期货研究院。

投资者须知

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