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能化产品周报—甲醇（2026年7月31日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现供需弱平衡态势，价格维持弱势，主要受制于疲弱的下游需求和港口库存压力。尽管伊朗供应受阻，但国内供应减量有限，港口到港量持续增加，叠加MTO开工率偏低，短期港口库存仍可能累积，压制甲醇价格上行空间。

主要观点

• 供需平衡弱：国内甲醇开工率维持在84.91%，供应端变化不大，但下游需求疲软，尤其是MTO开工率偏低，导致整体供需格局偏弱。
• 港口库存压力：港口库存环比增加25.17%，至68.68万吨，港口到港量大幅上升，显示短期内港口仍有累库预期。
• 成本端波动：动力煤价格有所回落，坑口价环比下降0.44%，港口价维持稳定，对甲醇成本支撑减弱。
• 下游利润分化：传统下游加权平均生产毛利为288.9元/吨，环比上升8.38%，但部分工艺（如山西煤制、重庆天然气制）利润仍为负，显示行业盈利压力较大。

关键信息汇总

1. 价格数据

• 甲醇主力合约价格：2618元/吨，环比变动0.31%。
• 动力煤坑口价：678元/吨，环比下降0.44%，同比上升33.99%。
• 动力煤港口价：826元/吨，环比持平，同比上升27.08%。
• 华东甲醇现货价：2652.5元/吨，环比下降2.55%，同比上升7.08%。

2. 供给与需求

• 国内开工率：84.91%，环比持平。
• 国际开工率：49.47%，环比下降0.8pts，同比大幅下降20.2pts。
• 甲醇到港量：40.49万吨，环比上升16.96%，同比上升37.07%。
• MTO开工率：79.38%，环比下降0.4pts；华东MTO开工率40.71%，环比下降2.4pts。
• 传统下游开工率：41.89%，环比上升1.1pts，同比下降7.1pts。
• 待发订单：17.18万吨，环比下降15.51%，同比减少25.53%。

3. 库存情况

• 港口库存：68.68万吨，环比上升25.17%，同比减少15.04%。
• 厂内库存：36.25万吨，环比上升3.49%，同比上升11.70%。

4. 上下游利润

• 河北焦炉气制甲醇毛利：477元/吨，环比下降9.32%，同比上升44.55%。
• 山西煤制甲醇毛利：-85元/吨，环比下降90.53%，同比上升188.04%。
• 重庆天然气制甲醇毛利：-160元/吨，环比下降77.78%，同比上升40.74%。
• 甲醇进口毛利：13.7元/吨，环比下降26.68%，同比上升136.77%。
• 传统下游加权平均毛利：288.9元/吨，环比上升8.38%，同比大幅下降246.26%。

市场展望

短期来看，港口库存持续累积、MTO开工率偏低以及下游需求疲软，将对甲醇价格形成压制。长期则需关注伊朗供应恢复情况、国内煤价走势以及下游需求能否回暖。若供需格局持续偏弱，甲醇价格或将继续承压。