深度报告-20240731-国联证券-电力行业深度研究_铀矿需求向好_关注核燃料产业稀缺性_34页_5mb

铀矿需求向好与核燃料产业稀缺性分析

核电产业链上游的核燃料循环是核工业体系基础，其前端包括铀矿开采、提炼和转换等关键步骤。全球加速核电建设带动铀矿需求稳步增长，预计2024年天然铀矿需求将达到68万吨。到2040年，需求量有望突破10万吨。铀矿供给分为一次供给和二次供给，其中二次供给主要依赖库存和军民混合来源。由于供需错配，铀矿现货和长协价格持续上涨，2023年至今铀价从低位强势回升，预计将至2035年达到95美元/磅。该行业未来发展受政策支持、技术迭代和清洁能源需求驱动。建议投资者关注运营成本管控强、装机规模持续增长的中国核电企业，并优先考虑铀全产业链布局的中上游企业。