文档总结
核心内容
本报告分析了当前贵金属市场（包括黄金和白银）以及相关宏观数据和行业消息，对市场走势进行了综合判断，并提出了操作建议。
主要观点
- 市场整体表现：贵金属市场受美伊局势紧张及全球股市波动影响，盘中震荡走低。
- 美联储政策预期：FOMC进入议息会议前的静默期，市场普遍预期美联储将维持利率不变，但年内仍有约两次加息预期。
- 美元与美债收益率：美元指数及10年美债实际收益率高位运行，对无息资产形成压力，限制贵金属价格上行空间。
- 市场趋势判断：贵金属市场或延续震荡探底格局，但大幅走弱的可能性相对有限，部分多头资金可能回流。
- 操作建议：建议逢低轻仓布局多单，注意严格的风险控制。
关键信息汇总
1. 期货市场
| 指标 |
最新 |
环比变化 |
| 沪金主力合约收盘价(日,元/克) |
884.200 |
-0.9↓ |
| 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) |
14268 |
+180.00↑ |
| 沪金主力合约持仓量(日,手) |
167,723.00 |
+2496.00↑ |
| 沪银主力合约持仓量(日,手) |
47,745.00 |
-10439.00↓ |
| 沪金主力合约成交量(日,手) |
189,457.00 |
+14164.00↑ |
| 沪银主力合约成交量(日,手) |
745,286.00 |
-28419.00↓ |
| 沪金仓单数量(日,千克) |
113622 |
0↑ |
| 沪银仓单数量(日,千克) |
1,166,770 |
+24945↑ |
2. 现货市场
| 指标 |
最新 |
环比变化 |
| 上金所黄金现货价 |
881.98 |
-1.30↓ |
| 华通一号白银现货价 |
14,048.00 |
+51.00↑ |
| 沪金主力合约基差(日,元/克) |
-2.22 |
-0.40↓ |
| 沪银主力合约基差(日,元/克) |
-220.00 |
-129.00↓ |
3. 供需情况
| 指标 |
最新 |
环比变化 |
| SPDR黄金ETF持仓(日,吨) |
1008.73 |
-0.57↓ |
| SLV白银ETF持仓(日,吨) |
15,024.77 |
0.00↑ |
| 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) |
183910.00 |
-2772.00↓ |
| 白银CFTC非商业净持仓(周,张) |
23,465.00 |
-1609.00↓ |
| 供应量:黄金:总计(季,吨) |
1230.94 |
-79.28↓ |
| 需求量:黄金:总计(季,吨) |
1195.87 |
-134.77↓ |
| 供应量:白银:总计(年,吨) |
33,167.00 |
-747.00↓ |
| 需求量:白银:总计(年,吨) |
34,606.00 |
-560.00↓ |
4. 宏观数据
| 指标 |
最新 |
环比变化 |
| 美元指数 |
101.39 |
-0.11↓ |
| 10年美债实际收益率 |
2.41 |
-0.03↓ |
| VIX波动率指数 |
18.21 |
-0.46↓ |
| CBOE黄金波动率指标 |
24.62 |
+0.49↑ |
| 标普500/黄金价格比 |
1.85 |
+0.03↑ |
5. 行业消息
- 美伊局势：美国总统特朗普表示，美国正与伊朗进行“深度谈判”，若谈判失败将重启军事行动。他暂缓了美军对伊朗的打击计划，但强调时间窗口“非常短暂”。
- 美国耐用品订单：6月耐用品订单环比仅增长0.3%，远低于市场预期的2.5%。扣除飞机及国防的核心耐用品订单环比增长0.9%，优于预期。
- 特朗普对美联储的表态：认为美联储主席沃什表现良好，但需处理委员会问题，希望利率更低，以维持全球最低利率。
- 美联储利率预期：根据CME“美联储观察”，7月维持利率不变的概率为63.7%，加息25个基点的概率为36.3%；9月维持利率不变的概率为18.5%，加息25个基点的概率为55.7%，加息50个基点的概率为25.8%。
市场展望
- 贵金属走势：受美元指数及美债收益率高位运行影响，贵金属或继续震荡探底。
- 地缘政治影响：美伊局势仍存较大不确定性，若冲突持续或加剧，可能对贵金属形成压制。
- 白银工业需求：全球光伏装机量下滑导致白银工业需求减弱，银价或跟随金价波动。
- 关注数据：本周重点关注美联储利率决议、美国6月PCE物价指数、核心PCE物价指数及初请失业金人数等数据。
操作建议
- 建议逢低轻仓布局多单。
- 注意严格的风险控制。
- 关注地缘政治变化及美联储政策动向。
