20260729-大越期货-贵金属早报_23页_977kb
报告摘要
贵金属早报——2026年7月29日总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年7月29日发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来预期。报告指出当前市场受多重因素影响，金价与银价均处于磨底阶段，需关注美联储利率决议及市场情绪变化。
黄金分析
基本面
- 油价回落，美元和美债收益率走低，亚洲股市下跌，金价回落。
- 美国三大股指涨跌互现，欧洲三大股指全线收涨。
- 美债10年期收益率下跌4.25基点至4.6042%。
- 美元指数下跌0.11%至101.4203，人民币贬值至6.7712。
- COMEX黄金期货下跌1.22%至4028.8美元/盎司。
- 沪金期货仓单增加981千克，偏空。
- 金价短期受压制，但中性预期。
利多因素
- 全球动荡，中东停火。
- 经济衰退预期升温。
- 特朗普关税风波再起。
利空因素
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。
- 美联储加息预期升温。
- 俄乌和谈预期乐观。
- 关税再度升级。
逻辑分析
- 美伊冲突仍是主要影响因素，油价高涨对金价形成压制。
- 加息预期升温进一步抑制金价上涨。
- 风险偏好降温，金价短期继续磨底。
- 需等待向上推动因素。
风险点
- 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属。
- 特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
白银分析
基本面
- 美联储7月加息预期升温，美元走高，银价冲高回落。
- COMEX白银期货下跌2.35%至57.335美元/盎司。
- 沪银期货仓单减少6081千克，偏多。
- 银价受AI科技股同向性影响，风险偏好对银价有短期支撑。
利多因素
- 全球动荡，中东停火。
- 特朗普关税风波再起。
- 光伏、科技板块对银价有所支撑。
- 现货库存低，供应短缺或再度被提及。
利空因素
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。
- 美联储加息预期升温。
- 风险偏好再度恶化。
- 俄乌和谈预期乐观。
逻辑分析
- 美伊冲突和加息预期对银价形成压制。
- 风险偏好恶化导致银价承压。
- 银价短期磨底，等待向上推动因素。
风险点
- 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属。
- 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
今日关注事项
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 09:30 | 澳大利亚二季度CPI |
| 次日01:30 | 加拿大央行披露会议纪要 |
| 次日02:00 | 美联储发布利率决议声明 |
| 次日02:30 | 美联储主席沃什举行新闻发布会 |
价格与价差数据
| 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪金2610 | 885.1 | 894.54 | 882.08 | -7.66 | -0.86 |
| 沪银2610 | 14088 | 14488 | 13874 | -338 | -2.34 |
| COMEX黄金2608 | 4028.8 | 4085.7 | 4011.1 | -48.20 | -1.18 |
| COMEX白银2609 | 57.335 | 58.825 | 56.6156 | -1.377 | -2.35 |
| SGE黄金T+D | 882.78 | 894 | 879.3 | -9.28 | -1.04 |
| SGE白银T+D | 14037 | 14427 | 13825 | -429 | -2.97 |
| 伦敦金现 | 4028.3 | 4082.617 | 4011.25 | -49.17 | -1.21 |
| 伦敦银现 | 57.1036 | 58.568 | 56.6156 | 4.00 | -2.18 |
| 美元指数 | 101.4203 | 101.5422 | 101.1148 | 0.06 | 0.06 |
价差结构
黄金
- AU(T+D)：882.78
- AU12月：887.50
- AU6月：894.02
- 近月价差：4.72（AU12月 - AU(T+D)）
- AU6月 - AU(T+D)：6.52
- 黄金内外价差：波动较大，但整体较为平稳。
白银
- AG(T+D)：14037
- AG8月：14045
- AG12月：14120
- AG4月：14178
- AG6月：14209
- 近月价差：
- AG8月 - AG(T+D)：8
- AG12月 - AG(T+D)：75
- AG4月 - AG(T+D)：58
- AG6月 - AG(T+D)：31
- 白银内外价差：波动极大，处于历史极值，近3年价差中值为465元/千克。
持仓数据
沪金前二十持仓
- 多单量：156,601（-3,323，-2.08%）
- 空单量：46,301（-2,264，-4.66%）
- 净持仓：110,300（-1,059，-0.95%）
沪银前二十持仓
- 多单量：245,007（-3,141，-1.27%）
- 空单量：210,950（-3,810，-1.77%）
- 净持仓：34,057（+669，+2.00%）
风险提示
- 金价风险点：油价持续上涨、美联储加息预期升温、特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 银价风险点：油价持续上涨、美联储加息预期升温、风险偏好恶化、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
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