20230922-国元证券-通信行业周报_光模块市场初步显现复苏迹象_关注算力产业链_12页_1mb

通信行业周报总结

市场行情

• 本周上证综指上升0.47%，深证成指上升0.34%，创业板指上升0.53%。通信板块（申万指数）上升2.97%，整体市场表现良好，通信行业维持“推荐”评级。
• 通信三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高达74.9%，通信应用增值服务涨幅最低为0.59%。
• 板块个股涨幅前三：精伦电子（375.4%）、ST新海（241.4%）、天孚通信（21.17%），多数个股呈上升趋势。

光模块市场分析

• 光模块市场初步复苏，LightCounting报告指出，以太网光模块和高速有源光缆（AOC）需求环比增长5%，预计2023年下半年继续增长。
• 电信光器件销售额同比下降33%、环比下降14%，数通光器件销售额同比下降15%。增长主要由人工智能需求驱动。
• 风险包括库存压力和需求不确定性。

推荐关注方向与标的

• 算力产业链、卫星通信是重点方向。
• 推荐股票：中兴通讯（设备商）、沪电股份（PCB）、中际旭创（光通信）、鼎龙股份（CMP耗材）、复旦微电（FPGA）。
• 其他新闻：国内如5G-A商用、6G进展，国际如OpenRAN部署、电信网络边缘计算投资，以及华为等企业合作。

风险提示

• 国际政治环境不确定性风险。
• 市场需求不及预期风险。