20261013-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_纯苯及苯乙烯港口基差高位回落_14页_2mb

纯苯及苯乙烯市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了纯苯与苯乙烯在近期的市场表现，包括基差、库存、开工率、生产利润及内外价差等关键指标。同时，结合地缘政治因素和供需变化，评估了市场趋势及投资策略。整体来看，纯苯与苯乙烯市场均呈现小幅回落态势，但部分下游产品仍保持盈利。

主要观点

纯苯市场

• 基差：纯苯主力基差为1139元/吨，较前一周期回落43元，反映下游高价对采购积极性下降。
• 库存：港口库存为5.00万吨，环比减少0.30万吨，10月进口到港量仍较低，库存维持低位。
• 加工费：CFR中国加工费为317美元/吨，环比下降3美元；FOB韩国加工费为276美元/吨，环比下降5美元。
• 美韩价差：纯苯FOB美湾与FOB韩国价差为371.5美元/吨，环比上升6美元。
• 下游利润：己内酰胺利润为-1944元/吨（+234），酚酮利润为-1509元/吨（-100），苯胺利润为3491元/吨（+354），己二酸利润为-2328元/吨（+252）。
• 开工率：纯苯国内开工率继续回升，但民营大炼化供应可能受制约；韩国发货处于低位，中国进口无压力。

苯乙烯市场

• 基差：苯乙烯主力基差为736元/吨，环比下降66元。
• 库存：华东港口库存为39600吨（-7700吨），商业库存为17300吨（-4500吨），处于库存回建阶段。
• 开工率：苯乙烯开工率为64.4%（+1.3%），但下游硬胶开工率偏低。
• 生产利润：非一体化装置利润为-514元/吨（-100），预期逐步压缩。
• 下游表现：EPS利润为211元/吨（-28），PS利润为-440元/吨（+122），ABS利润为-1435元/吨（+421）。

关键信息汇总

市场要闻

• 地缘政治：沙特利雅得机场受袭，美伊局势仍未明朗，可能影响原油及化工品价格。
• 供应变化：俄罗斯提前结束柴油出口禁令，但需关注俄乌局势缓解时间。

基差与价差

内外价差

库存与开工率

投资策略

• 单边策略：BZ及EB逢低谨慎做多套保。
• 基差及跨期：建议观望。
• 跨品种：建议观望。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势进展可能影响市场情绪及价格波动。
• 供应回升风险：炼厂纯苯供应回升速率可能影响基差及价格走势。

附录：图表与数据来源

• 图表涵盖基差、价差、库存、开工率、生产利润等关键指标。
• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院。

报告撰写团队

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

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