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贵金属早报总结——2026年8月19日

核心内容

本报告为2026年8月19日的贵金属市场早报，主要分析黄金和白银的市场表现、基本面数据、持仓变化及未来走势预期。

主要观点

黄金

1. 基本面：中东风险持续，美债收益率高企，债市担忧下美股下跌，金价回落。市场对加息预期降温，经济衰退预期升温，利好金价。
2. 基差：黄金期货与现货价差为-1.4，现货贴水期货，市场情绪中性。
3. 库存：沪金期货仓单保持不变，库存情况偏空。
4. 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，趋势偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓多，多单减少，持仓趋势偏多。
6. 预期：关注美联储会议纪要、欧央行行长讲话及欧元区CPI数据。金价震荡偏强，短期继续磨底，等待向上推动因素。

白银

1. 基本面：中东风险持续，美债收益率高企，银价大幅回落。市场对加息预期升温，风险偏好降温，利空银价。
2. 基差：白银期货与现货价差为-51，现货贴水期货，市场情绪中性。
3. 库存：沪银期货仓单增加2391千克，库存情况偏多。
4. 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，趋势偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓空，空单增加，持仓趋势偏空。
6. 预期：银价震荡，受AI科技股和光伏板块影响，短期支撑有限。现货库存低，供应短缺可能再度被提及。

关键信息

市场表现

价差结构

• 黄金价差：

  • AU(T+D): 955
  • AU12月: 958.2000
  • AU6月: 964.9200
  • 近月价差: 3.2

• 白银价差：

  • AG(T+D): 15910
  • AG8月: 16097
  • AG12月: 15994
  • AG4月: 16051
  • AG6月: 16079
  • 近月价差: 187

现货内外价差

价格波动

• 黄金：内外盘价差波动较大，但整体平稳。
• 白银：内外盘价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。

本日关注事件

• 07:50 日本6月核心机械订单
• 08:00 韩国新规开始实施，新投资者买杠杆ETF须先完成模拟交易
• 10:45 澳洲联储副主席Andrew Hauser参与炉边闲聊
• 14:00 英国7月CPI
• 15:10 欧洲央行行长拉加德出席世界经济论坛国际工商理事会（IBC）会议的“全球经济展望”讨论会
• 15:20 印尼央行公布利率决议
• 17:00 欧元区7月CPI终值
• 18:15 欧洲央行行长拉加德讲话
• 次日02:00 美联储发布FOMC会议纪要

风险点

• 中东局势升级，油价高涨，通胀担忧升温
• 美联储加息预期仍存
• 风险偏好再度恶化
• 俄乌和谈预期乐观

逻辑分析

• 黄金：受中东局势和美债收益率影响，金价震荡偏强，短期继续磨底，等待向上推动因素。
• 白银：受AI科技股和光伏板块影响，银价震荡偏弱，现货库存低，供应短缺可能再度被提及。

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