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焦煤焦炭早报总结（2025-12-2）

概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析焦煤和焦炭市场情况，仅供参考，不构成投资建议。报告基于当前市场数据，指出整体市场氛围偏弱。

焦煤分析

• 基本面： 供应增加缓慢，需求疲软，现货成交一般，看跌情绪加重，煤矿库存压力显现。
• 基差： 现货价1190元，基差97，升水期货，偏向支撑。
• 库存： 钢厂库存801万吨，港口295万吨，独立焦企861万吨，总库存1957万吨，较上周减少21万吨，提供一定支撑。
• 盘面： 日线向下，价格在MA20下方，偏向压力。
• 主力持仓： 主力净空，空头减少，压力较大。
• 预期： 短期偏弱运行，可能因焦化企业利润压缩和采购谨慎导致价格继续下调。

焦炭分析

• 基本面： 供应宽松，部分库存积压，焦企产量稳中有增，但需求受阻。
• 基差： 现货价1600元，基差19.5，升水期货，偏向支撑。
• 库存： 钢厂库存626万吨，港口187万吨，独立焦企45万吨，总库存858万吨，较上周减少1万吨，提供支撑。
• 盘面： 日线向下，价格在MA20下方，偏向压力。
• 主力持仓： 主力净空，空头减少，压力较大。
• 预期： 短期偏弱运行，受钢厂利润挤压和终端消费不佳影响，出货难度增加。

免责声明

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