20250713-金元证券-计算机行业周报_2025Q2全球PC出货量恢复上涨_17页_1mb

本周计算机行业指数上涨3.22%，跑赢沪深300指数2.4个百分点。全球PC出货量在2025Q2同比增长7.4%，标志着市场从衰退周期中复苏，增长主要由企业级需求和疫情后更新换代周期驱动。
短期内，PC市场维持稳定增长，但长期将回归健康竞争格局，竞争焦点转向AI算力和生态整合。然而，关税争端和宏观经济不确定性抑制了消费端需求，行业依赖商用采购和AI驱动的高端换机拉动增长。
尽管市场情绪升温，计算机行业换手率和流通市值创新高，但中报期仍将面临业绩披露压力，短期内难现趋势性行情。风险因素包括宏观刺激政策不及预期、国家间技术封锁加剧行业不确定性。
评级：维持增持观点，条件尚不充分。